美联储(Fed)正在大幅拉高短期借贷市场的注资额度，暗示年底前市场对资金的需求相当强劲。先前就曾预测到短期借贷成本将骤增的市场专家，如今预测同样的情况恐重演。
纽约联储23日透过新闻稿宣布，自本周四(10月24日)起至11月14日为止，每个交易日的隔夜附买回操作额度，将从先前的750亿美元大幅拉高60%到1,200亿美元，而定期附买回操作额度也会从350亿美元调高28%至450亿美元。
纽约联储并未说明拉高注资幅度的背后原因。Zero Hedge报导，标准普尔500指数23日盘中在纽约联储宣布上述消息后，随即往上拉高。
CNBC报导，Wells Fargo Securities全球利率策略长Mike Schumacher说，这证明Fed不会因年关接近而缩手。上周附买回利率曾再度走扬，问题恐怕不是很好解决，Fed希望保更多险。
美国隔夜附买回利率曾在9月中骤升至10%、远高于平常的2-2.25%水位，而联邦基金利率也一度比Fed预设的目标区间高出5个基点( 相关文章见此 )。Fed 10月15日起每月会购买约600亿美元的国库券、操作时间至少延续至明(2020)年第二季，希望能纾解短期借贷市场的流动性压力。
USAWatchdog.com 23日报导，TF Metals Report网站创办人Craig Hemke直指，Fed的附买回操作，基本上就像是开设一间当铺，银行可前来典当手中公债、换取资金。虽然Fed强调本次操作不是量化宽松货币政策(QE)，但每个月购债600亿美元、直到2020年6月为止，就相当于超过5,000亿美元的债券将货币化。Hemke认为，Fed已进入「恐慌模式」(panic mode)。
政府对银行资本的规定趋严，可能是造成问题的背后元凶。MarketWatch报导，美银美林美国短期利率策略长Mark Cabana2018年就曾对美国短期货币市场的吃紧现象示警，他23日受访时表示，其实银行本可借出准备金、却不想这么做，因为主管机关规定，银行必须提存具备高度流动性的大批资产(也就是存放在央行的存款准备金)，他们不希望手中的准备金缩水。
事实上，早在2018年就有警讯出现，当时Fed不但持续升息、还把超额准备金利率(IOER)调高20个基点。Cabana直指，「货币市场当时就对准备金可能稀缺的问题愈来愈敏感，Fed却轻忽了。」
Cabana担忧，Fed当前行动，恐不足以预防融资市场于年底再度吃紧，届时银行为了躲避行政手续费、将减少交易次数，他们在附买回市场借出资金的意愿也会下降。融资市场的吃紧压力，恐远超过去年底。
为免短期借贷利率再度飙高，Cabana呼吁Fed设立永久的借贷机制，购买的债券也应该是短期公债、而非只是国库券。最重要的是，Fed必须采取更多预防性措施、并给予市场更多指引，「人们需要知道，Fed会保证问题不再出现」。