美国债券市场终于正式关闭了衰退警报，并展现出强劲的上涨潜力。
自夏季以来，对全球经济崩溃的担忧席卷债市，国债走势和经济状况发生变化。美中贸易谈判的前景也一样，结果造成与价格相反的债券殖利率一路上升。
现在，美联储(Fed) 已经降息三次，像2年期这样的短期国债殖利率却不像长期国债殖利率回升得那样快。2年期周四(7日) 最高上涨了10个基点，但10年期国债殖利率却飙升了约14个基点，原因是报导指称美中关税可能取消。10年期国债殖利率最高升至1.97%，为2016年总统大选以来最大单日涨幅，但收报1.928%。
10年期殖利率也创下8月1日以来的最高水平，当天川普在推特上推文声称他可以对中国加征新关税，这是个市场的负面消息。当天也是Fed 连续三次降息25基点中第一次的第二天。
短期殖利率不再高于长期10年期殖利率，这种被称为殖利率曲线倒挂的现象，往往是向金融市场发出讯号，表明经济衰退可能即将到来。这种情绪在8月底和9月达到顶峰。
现在曲线已经转趋陡峭，备受关注的3个月与10年期利差创自去年1月Fed最后一次升息1个月后以来最高水平。周四的3个月期美国国债殖利率比10年期国债殖利率低36个基点，8月时曾出现负54个基点的利差。
BMO资深利率策略师Jon Hill表示，“对曲线扁平化或殖利率曲线倒挂的一种解释是，这是货币政策错误的潜在指标。但现在这种可能性已大大降低。尽管劳动市场紧张且股市接近高位，但Fed还是三度调降利率。”“经济动能可能已经达到谷底。对制造业成长放缓、全球同步衰退的担忧似乎已经被过度解释了。”
策略师们表示，殖利率呈上升趋势，很大程度上是由于贸易谈判取得进展。但他们认为，随着市场关注贸易发展和经济数据，10 年期殖利率短期内不会超过2%。Hill表示，未来10年期的下个高水位线将是8月1日的高点2.06%。
Amerivet Securities美国利率主管Greg Faranello则认为，殖利率将继续走高。
他说，“殖利率曲线变陡的能力需要来自全球宏观利空的缓解，而长期释放的空间比短期释放的更多。动态显示市场尚未真正做好迎接贸易协议的准备。”他并补充说在不久的将来10 年期可能升至2% 以上。
Faranello表示，“最终，每个人都有心目中的价位。我认为2.25% 是个值得询问‘估值看来如何？’的水平。但现在，只能走一步算一步。”
从历史水平来看，目前曲线还算不上太过陡峭，但是3个月期与10年期的价差已经从8月下旬的最大倒挂点移动了90多个基点。
Hill说，“事实证明，当降息75 个基点后，就能将该曲线陡峭93个基点。总的来说，看来Fed可能会实现其软着陆目的。但这绝非到此为止，一切仍然要取决于贸易协议的完成和持续的正面经济数据。”