美银美林最新调查显示，全球基金经理人对经济衰退的恐惧，已被「害怕错过行情」取代，现金部位也出现川普2016年当选美国总统以来最大降幅。
CNBC、英国金融时报报导，美银美林12日发布的最新经理人调查显示，今(2019)年夏季原本对经济衰退担忧不已的基金经理人，如今却害怕错过频频刷新历史高的美股行情。不只如此，全球经理人手上的现金配置比例，也从5%下滑至4.2%，创川普当选总统以来最大减幅，为2013年来最低的现金水位。
美银投资策略长Michael Hartnett表示，经理人对全球经济成长的乐观情绪跳升至18个月以来新高，增幅为20年之最，意味着投资人预期全球的制造业及获利数据将转佳。
根据调查，经理人过去一个月平均将股票部位加码1/5，超过半数的受访者相信，股票明(2020)年的表现将击败任何一种资产类别。这些经理人目前持有的股票部位，较他们追踪的指标多出21%，创一年以来新高。
Hartnett在报告中指出，「多头又回来了.....全球衰退疑虑消失，担心错过行情的心理则激发一波乐观情绪，经理人对股市及景气循环股的曝险度大增。」「我们认为上升行情轻松的部分已结束，较困难的阶段到来。由于贪婪的情况并不过份，流动性却过多(而且还有贸易/财政宽松政策)，再加上企业盈余成长可望加速，预期美股将持续走扬。」
话虽如此，Hartnett警告，现金部位快速下滑，通常是反向的卖出讯号。相对地，在群众抛售股票、拉高现金部位时，勇敢投入股市经常能获取报酬。
调查并显示，投资人依旧认为「贸易战」是股市反弹最首要的尾端风险(tail risk，指统计学常态钟型分布上，两边极端值的风险)，但多头认为，若「贸易停火」，股市足以借此缓步再创历史高。
不过，较悲观的投资人，却预测美联储(Fed)在2020年总统大选前恐怕都不再降息。Hartnett认为，这可能会让顽固看多美国科技及成长股的部位遭抛售。
美银美林的基金经理人调查是在11月1-7日进行，总共访问了230位经理人、他们管理的资产总值达到5,740亿美元。
投资人变"极贪婪"
CNN Business研制的「恐惧与贪婪指数」(见下图 )，最近已重返「极贪婪」领域。据Zero Hedge统计，投资人贪婪程度创2017年以来新高。
芝加哥选择权交易所(CBOE)的资料显示，卖权、买权未平仓量的比例(即Put/Call Ratio)在11月4日下降至0.65倍。基金管理机构J. Lyons Fund Management, Inc.合伙人Dana Lyons在Tumblr社群平台撰文指出，该比例已创两年以来次低纪录。唯一一次比11月4日当天还低的数据发生在2018年1月23日，而标准普尔500指数则从1月29日起一路急杀。
然而，在大家变得太过紧张之前，请注意这只是一天的数字，Put/Call Ratio已在11月12日反弹至0.88倍。两年前，该比例下降至上述水位(甚至更低)的次数更频繁。
投机客近来对VIX期货的空单部位骤增。Investing.com 11月3日报导，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至10月29日为止当周，大型投机客、避险基金交易的VIX非商业期货净空方部位激增至187,948口、超越4月30日写下的历史最高纪录(180,359口)。
CNBC 11月11日报导，野村证券追踪的CFTC资料显示，上周VIX非商业期货净空方部位续增至207,000口，再刷历史高。