摘要:放眼当下，在硬科技投资的风口之上，越来越多人涌进这个赛道，甚至一些文娱基金、互联网相关的投资基金也开始转型做科技投资。“有些基金延续原来商业模式投资的思路，希望利用泡沫、估值、资金去吹肥一家公司。
“科创板来了，赶紧布局硬科技企业”、“硬科技投资可以复制互联网的砸钱模式吗?”、“硬科技投资周期这么长怎么赚钱?”关于“硬科技”这个当下中国的热词，创业投资圈有太多的议论和疑虑。但可以肯定的是，业内已形成一个基本的共识：硬科技，一定要投。
“在人口红利和巨大流量基础上建立起来的商业模式已逐渐失灵，未来必须靠科技引领价值链从低端走向高端，进而缔造美好的未来。”在日前举办的“大变局、新机遇”创业投资高峰论坛上，松禾资本创始合伙人厉伟如是指出。
毋庸置疑的是，科技创新是中国未来经济增长的新“引擎”。但面对这个逐渐拥挤的“赛道”，投资人投什么、怎么投、如何获取回报，都是行业热切关注的问题。
科技投资到了势在必行的时刻
中国证券投资基金业协会统计数据显示，截至2019年11月8日，共有175家科创板受理企业，53家企业已在科创板上市。其中，私募基金参与投资的有48家，共有470只产品参与投资，投资金额共214.16亿元。
无疑，创投基金对科技创新企业的发展起到了极大的助推作用，但归根到底，得到资本青睐的关键在于企业的核心竞争力。“尽管受到外力冲击，但华为还是站起来了，是其掌握的一些核心技术让他站起来的。”厉伟指出，硬科技才是企业真正的王道。
事实上，即使没有华为、中兴事件、没有科创板，中国也到了不得不大力发展硬科技的时候了，上述事件只是导火索。“直至今天，趋势已变，转变势在必行。”在厉伟看来，改革开放40年来，基于中国人口红利、巨大的流量以及足够多的民间资本，只要找到一个可行的商业模式，就可以创业成功获得大量收入，房地产和前一波的互联网就是典型的例子。然而，今天来看，如果不能聚集人才，没有足够高的技术壁垒，不能构建一个好的产业生态，即使再多的资金和用户，也很难获利。在这种情况下，若想真正融入世界，就要靠科技来引领价值链从低端逐渐走向高端，并且坚定不移地走下去。
近期在投资圈沸沸扬扬的Wework上市腰折事件，更是进一步引发了全球投资圈对“烧钱”模式创新项目投资的质疑。同创伟业董事长郑伟鹤在发表演讲时谈到，软银愿景基金孙正义投资的项目多偏向于模式创新，如今在后续资金支持上也出现碰壁，这一定程度上给了投资圈一个重要信号，资本的投向或许在全球范围内都在出现转变。“现在中国一些主流机构都在布局硬科技投资，这其中确实有不少机会。”郑伟鹤说。
“在华为事件出来之后，我对中国科技投资更有信心了，因为国家和民间都开始动起来了。”千乘资本创始合伙人熊伟接受证券时报记者采访时表示，中国目前的科技氛围、投资风向的确发生了很大的变化，也蕴藏着很多机会。
难度大周期长 仍需遵循发展规律
放眼当下，在硬科技投资的风口之上，越来越多人涌进这个赛道，甚至一些文娱基金、互联网相关的投资基金也开始转型做科技投资。“有些基金延续原来商业模式投资的思路，希望利用泡沫、估值、资金去吹肥一家公司。创业者也往往不冷静，给自己设定了一个很高的估值去市场上融资，这些都有待斟酌。”达晨财智总裁肖冰指出。
赛道有点拥挤，投资更需冷静。无论是创业者还是投资人，都需要想清楚两个问题：如何从科技转化为产品?如何从科学家转变为企业家?在厉伟看来，这其中需要“妥协”。“科学家不跟自然妥协，不跟自己妥协，不撞破南墙，他不可能取得伟大的成就，企业家同样是在妥协中成长的。”厉伟认为，在创新科技从实验室走向市场的道路上，商业意识比技术更加重要，要投资一个企业家，而不仅仅是一门技术。
的确，硬科技的投资非常难，从一个技术变成一个产品是一个跨越，再从产品变为商品又是一个巨大的飞跃，而且周期非常长。肖冰对此也表示认同，“我们统计了一下，科创板的公司从设立到上市平均12年。我们投的第一家在科创板上市的公司用了八年，退出还要一年，所以过程很漫长。”肖冰认为，这个领域的投资有别于互联网的烧钱模式，并不是钱越多越好，科技投资则需要“慢工出细活”，需要耐心等待，这个时间没法压缩，因此资本需要冷静。
肖冰呼吁，硬科技领域的创业者和投资人，都要遵循科技发展的内在规律，不要把别的行业成功经验带到科技投资领域来，不然会受到巨大的教训。“硬科技投资确实很难，这里面无论是材料还是设备，都不是一朝一夕的，都需要有积累和沉淀的人，中国目前起点很低，如果完全对标国外的先进科技，难度很大。”但在熊伟看来，中国最大的优势是，工业体系类别很齐全，应用场景很多。“我们可以在多场景找到局部突破和优化的机会。”熊伟说。
谈到投资标准，熊伟对记者表示：第一，需要有经验的团队，要在相关的外企做过相关技术的创始团队;第二，团队不仅懂技术，还得懂产品，懂销售;第三，需要有一定的融资能力，能否把技术向投资人讲明白，对行业的洞察能否让投资人信服，团队的执行力能否支撑项目的愿景。