美联储(Fed)年底大放水、再加上全球贸易战稍稍趋缓，促使美元今(2019)年第四季走贬。分析人士认为，美元走贬有望提振能源股，而Fed货币政策若真的引发通膨，黄金、新兴市场将受惠。
CNBC报导，BTIG美国证券及衍生性金融商品策略长Julian Emanuel表示，美元走贬不一定是代表美国经济变差，中美签订第一阶段贸易协议、再加上美墨加协议通关，改善了全球经济展望，或许是原因。也就是说，美国及其他国家的经济表现差距，有望逐渐收窄。
Emanuel预测，美元指数有望在2020年下跌约3-5%，有利美国跨国企业的获利表现。「美元只要升/贬1%、标准普尔500大企业的每股盈余很可能会有30个基点的变化，倘若美元贬值3-5%，美企的每股盈余可望增加1-1.5%。 」
S&P Dow Jones Indices资料显示，标普500大企业中，约43%的营收来自海外。倘若美元走贬，美企的商品及服务对外国顾客而言将变得较为便宜，这有望提振美国出口。Emanuel对美国科技类股抱持中立态度、但看好走势惨澹的能源股，长期而言，能源股通常跟美元呈现负相关，石油是以美元计价，美元走贬理论上会增加能源消费者的购买力。
barron`s.com 12月27日报导，Richard Bernstein Advisors创办人Rich Bernstein指出，美国目前的货币及财政政策都在强力推升通膨，这些行动或许真会成功。他偏爱可望因通膨受惠的资产，尤其是新兴市场及黄金。他说，在资金鲜少关注的领域，报酬通常都是最高。
Bernstein直指，黄金因通膨增温、不确定因素及波动性增加而受惠，倘若全球化逆转的情况变得严重，对因此备受打击的经济体来说，黄金将成为保值工具。
投资大老警告通膨将至
美联储(Fed)前任主席葛林斯班最近才刚对美国财政状况发布警告，直指财政赤字愈来愈大、终将导致通货膨胀，对美国经济产生更大威胁。
全球最大避险基金集团桥水投资公司(Bridgewater Associate)创办人达里欧(Ray Dalio)也曾警告，随着长期债券循环进入尾声，各国央行也将逐渐丧失扭转经济衰退的能力，跟1935-45年代的情况非常相似。当时央行压低利率后，严重通膨到来，导致利率在80-82年飙高，金价则随通膨压力飙涨，债市进入大熊市。
达里欧8月28日在专业人脉社群网路LinkedIn发文指出，印钞、购买金融资产会导致庞大的预算赤字。与此同时，投资人的杠杆度却因为利率低迷、流动性增加而变得愈来愈高。
达里欧分析，在30~40年代过后爆发了严重通膨，并导致利率在1980-82年大幅跳升，时任Fed主席的保罗沃克将实质与名目利率调高至「耶稣基督出生以来的最高水位」。在1980-82年期间，金价跟着通膨压力大幅飙高。在通膨/金价爆发后，债市进入大熊市，直到1979-82年极度紧缩的货币政策才将之扭转。