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「债券」黑石揭今年十惊奇:标普涨破3500点 美债泡泡漏风

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黑石集团顾问副总、同时也是华尔街知名预言家Byron R. Wien (见图)周一(1月6日)发布了众所瞩目的2020年十大惊奇预测名单,直指标准普尔500指数有望无视市场震荡、突破3,500点,另外中美无法签订广泛的第二阶段协议、难以限缩中国取得智慧财产权的能力,美国总统川普将因此使尽全力刺激经济、避免衰退降临,而美债泡泡则会开始漏风。

Wien自1980年代中期、当他还是摩根士丹利美国投资长时,就开始在每年年初发布未来一年的惊奇名单,如今已成华尔街人士必读指南。这是他第35份预测。根据Wien定义,「惊奇事件」指的是投资人普遍认为发生机率只有1/3,但他相信机率应有50%以上的项目。Wien在2009年9月加入黑石集团,而黑石常务董事Joe Zidle则从2018年起开始跟Wien一同研制十大惊奇名单。

「债券」黑石揭今年十惊奇:标普涨破3500点 美债泡泡漏风

根据黑石6日在官网发布的新闻稿,Wien、Zidle研制的2020年十大惊奇名单如下:

1. 经济虽不如市场预期、但能躲过衰退。Fed主席鲍威尔将联邦基金利率下修至1%。美国总统川普无法拿到涵盖范围广泛的贸易协议,因此他会使尽全力刺激经济成长、避免经济陷入衰退。他会调降工资税,把更多钱交到消费者手上。

2. 贫富不均、气候变迁成为重要的选举议题,但中立派的想法是主流。众议院虽将弹劾条款送交参议院,但川普不会被定罪、或遭罢免下台。弹劾过程已揭露足够资讯,这会促使川普一部分的支持者和许多无党派选民,在2020年大选把票投给民主党候选人。民主党将在11月拿下参议院。

3. 中美无法签订广泛的第二阶段贸易协议、难以限缩中国取得智慧财产权的能力。国家利益导致科技分崩离析。5G等高科技硬体研发出不同规格,这对未来的全球经济是坏消息。随着中美持续判,科技也日益「脱钩」。中美经济依赖共生的模式将日渐腐蚀。另外,北京、华盛顿都不会插手香港事务,会静待抗议活动自行消散。

4. 自驾车的发展进一步递延。试验用自驾车造成的一连串意外,将促使某个大型制造商或科技公司,表明撤离自驾研发领域。

5. 伊朗被经济制裁逼到走投无路,将鼓起勇气,利用美国在海外没有实质领导权的情况,对以色列、沙乌地阿拉伯发动攻击。荷莫兹海峡(Strait of Hormuz)恐遭关闭、西德州中级(WTI)原油期货报价飙破每桶70美元。

6. 虽然部分观察家认为,美股估值已偏高,但投资人蜂拥而入,仍会促使标准普尔500指数在今(2020)年某个时间突破3,500点。由于货币政策仍宽松、投资人相信中期利率仅将缓慢上升的关系,每股盈余虽只增加5%、但标普500的本益比仍偏高。

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7. 政客对大型科技股的检视日严,社会上的反弹也愈来愈大。「尖牙股」(FAANG,即脸书(Facebook Inc.)、苹果(Apple Inc.)、亚马逊(Amazon.com Inc.)、Netflix Inc.和Google母公司Alphabet Inc.)之前虽领涨市场,如今却会有部分个股逊于标普500。分拆大型社群平台、增加法令规范及政府监管的计画广受欢迎。在美国人民的支持下,这些计画比政府之前对苹果、微软(Microsoft Corp.)、IBM Corp.的规范还成功。住在纽约市的千禧世代放下手机,跟他人进行眼神交流,且倍感新鲜、不觉受威胁。

8. 英国在取得能够执行的脱欧协议后,成为跟欧盟切割的赢家。英国股市将上涨、英镑则走升。前景没有阴霾带动外资重返,英国因长期转型受惠,经济成长率会超过2%。欧盟经济则恐保持疲软,排除英国的欧洲市场表现将逊于美国和亚洲。

9. 债券泡泡开始漏风,但海外仍会存在负利率。即使美国经济开始趋缓,美国10年期公债殖利率仍将拉升至2.5%、殖利率曲线转趋陡峭。日本、中国对美国财政部的公债标售案兴趣渐减。殖利率因供需而走扬、而不是经济基本面或通膨。

10. 波音(Boeing)「737 Max」客机的问题获得修正、再度开始交货。737 Max成为全世界的固定班底,进而增加航空公司的营运效率和获利。其股票将成市场佼佼者。

去年十大惊奇名单的表现如何?CNBC报导,Wien当时的预测有数项成真。举例来说,他认为上证参考指数将上扬25%,而该指数2019年的涨幅达到22.3%。他预测Fed会停止升息,事后证明确实如此(但Wien并未料到Fed 2019年降了3次息)。另外,Wien也正确预测到科技、生技类股2019年会走强。

「债券」黑石揭今年十惊奇:标普涨破3500点 美债泡泡漏风

Wien对政治的部分预测并未成真。Wien认为英国脱欧协议无法在3月29日前达成,这项预测虽正确,但时任首相的梅姨却未如他预期继续执政。Wien 2019年初预测英国将举行第二次公投、且最终会留在欧盟,这些都未成真。

最后,Wien一年前预测多方信心强、将促使投资人抛售黄金等避险资产,金价恐下探1,000美元。然而,金价2019年底却跳升至1,523美元。

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