价格是您所付出的，价值是您所获得的。
当涉及投资时，两者可能并不总是融合。
由于股票市场处于不断上涨的新高，因此值得考虑一下很久以前出现的一幅老漫画：坐在桌子后面的一个经纪人正呼唤着电话：
“估价是多少?估值是多少?市场在上涨，这就是估值!”
浪潮当然不会抬高所有船只，至少不会持续不断。在科技独角兽领域中，有些公司的IPO 失败(例如Uber)，而从未破产的IPO(WeWork是这里的典型代表)。
到2020年，毫无疑问，将寻求新的上市活动-投资者大声疾呼要求在美国和国外打乱我们付款和开展业务方式的私人公司的股份- 独角兽时代可能还远远不够过度。
但是根据《金融经济学杂志》上刊登的一篇题为“与现实相结合的风险资本估值”的论文，私人投资者为成为投资者的特权付出了大约48%的代价。那是论文作者，不列颠哥伦比亚大学的Will Gornall和斯坦福大学商学院的Ilya A. Strebulaev计算得出的溢价。
作者在论文中指出，他们为风险投资公司开发了一种估值模型，并将其应用于135家美国估值超过10亿美元的独角兽企业。
这组作者说：“一种被认为是罕见的，截至2017年中，美国有100多家独角兽，其他国家则有100多家。在此过程中，随着大型美国共同基金直接向独角兽投资，以及第三方股票市场也允许个人投资者对这些独角兽进行投资，人们对风险投资作为一种资产类别的兴趣正在增长。
而且，考虑到融资回合的各个阶段(以及融资类型)，作者指出，在接受调查的135家独角兽公司中，“平均货币后估值为33亿美元，而独角兽公司的平均估值被高估了48%。”根据该报纸，其股价被更高估，为56%。据估计，多达14家独角兽比公允价值高出100%以上。
应当指出，普通股缺乏更高的估值，普通股缺乏其他股票类别的保护，例如，如果IPO低于某个阈值，则发行额外的股票。这组作者说，去掉那些“增值条款”，将近一半的独角兽失去了独角兽的地位。
估值问题笼罩着这些技术新贵，最近已成为达沃斯的焦点。
据报道，高盛(Goldman Sachs)首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)为自己的公司参与最终导致WeWork上市失败的过程辩护。在小组讨论中，他说：“最终，有一个尽职调查过程，一个证明过程，有时甚至事先与投资者会面，而这一过程成为现实。我认为这是流程运作的一个很好的例子。它可能没有每个人都希望的那么漂亮。”
所罗门还表示，投资者倾向于“高估增长，而低估公司可能提供的收益的未来价值。”
这为大街小巷的投资者们总结了一个格言：您付钱，把握机会。私人投资者可以使用安全网，而安全网又可以转化为更高的估值……然后，这使华尔街爬上了一堵墙，这被称为害怕错过(FOMO)。起泡并重复。