世界黄金协会报告表示，2020年2月，全球黄金ETF（交易所交易基金）持仓增加84.5公吨至3,032.9公吨，创下历史新高，为连续第3个月增加，黄金ETF的总资产管理规模也增加3.1%达到1,570亿美元。其中，北美市场的黄金ETF持仓增加42.2公吨至1,511.9公吨，资产管理规模达到783亿美元；欧洲市场的黄金ETF持仓增加32.8公吨至1,387.9公吨，资产管理规模达到718亿美元。2月份平均金价也从上月的每盎司1,584.20美元上涨至1,609.85美元。
累计今年1-2月，全球黄金ETF持仓增加146.2公吨，其中北美市场的黄金ETF持仓增加71.5公吨，欧洲市场的黄金ETF持仓增加65.7公吨，亚洲市场增加7.6公吨，其他地区增加1.4公吨。报告指出，全球黄金ETF的持仓虽然创下历史新高，但总资产管理规模还未超过2012年9月的纪录高点，因当时金价比现在还要高出10%。当前黄金ETF的持仓增长更重要的还是来自于欧洲，美国黄金ETF的持仓则还未超过2012年的高点。
报告指出，当前仍有许多因素将支持黄金需求的增长，包括美国公债的殖利率持续创下历史新低，此降低了持有黄金的机会成本；历史数据也显示，低利率的环境将会令金价有更为正面的表现；并且，在美国联准会紧急降息两码以因应冠状病毒疫情的冲击之后，不仅金价重新回升，市场更预期年底以前联准会还将再降息两码，央行的政策宽松也将带动金价上涨。
报告表示，2019年，在金饰以及金条金币需求下滑的情况下，黄金ETF持仓增长成为推升金价的重要力量，预期今年这情况也将持续。不过，黄金需求仍然会面临一些逆风，虽然市场上的不确定性升高，特别是股市的震荡等，将会带动黄金的避险需求攀升；但是在另一方面，经济的放缓则有可能损害到黄金的首饰与科技需求，特别是在最大黄金消费国的中国。
高盛分析师斯普罗吉斯报告称未来12个月金价可望上涨至每盎司1,800美元，主要受到避险需求的带动，称市场担忧所驱动的投资避险买盘，将会远高于中国经济放缓所造成的消费需求减少。高盛预估，在经济冲击下，中国以及周边东南亚国家可能减少的黄金消费需求最多可能约40公吨，远低于目前所见到的黄金ETF持仓增长；而如果在疫情持续蔓延的情况下，黄金的投资需求可能会是目前的两倍。