摘要:房贷利率方面，张大伟认为，目前看，各地房贷利率基本平稳，出现明显波动的不多，大部分银行依然正常放款，利率微调很少。从全国主要的一二线城市看，目前利率水平相比2019年2季度有轻微波动，但80%以上城市依然是维持在过去2年的最低利率，目前看，所有城市的房贷利率相比2018年四季度，都没有上行。
中新经纬客户端10月21日电 最新一期的LPR报价出炉，与上个月相比保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年10月21日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为4.2%，5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。业内人士认为，短期内，银行风险偏好维持稳定，LPR也将维持稳定。长期看，央行加大逆周期调节力度，银行负债端有望获得改善，在“量”增“价”调的预期下，未来长端利率有望下行，同时政策利率也有调降的空间和必要，预计下阶段LPR有望稳中有降。
LPR第三次报价公告 来源：中国人民银行
为何此次LPR按兵不动?
中信证券研究所副所长、中信证券固收首席分析师明明对中新经纬客户端分析称，主要有两方面原因，一是前两次LPR报价已经下降了两次，并且是有一定下降幅度的，体现了利率市场化的政策效果;二是目前银行的负债端压力还是比较大，所以负债决定资产，在负债端成本刚性约束下，资产端下行的空间也受到了约束。
中国民生银行首席研究员温彬进一步阐述了三方面原因，一是对标挂钩MLF发行情况，本月央行开展2000亿元MLF，期限1年，中标利率3.3%，发行量与发行价格与上月持平。二是央行加大逆周期调节力度维持市场流动性合理充裕。9月新增社融2.27万亿元，较上个月多增0.29万亿元;广义货币M2增速8.4%，较上月增加0.2个百分点，两项数据均高于市场预期，银行负债端获得一定程度改善。但银行负债成本的有限改善与经济下行情况下银行风险成本上升形成对冲、相互抵消，特别是在优质资产愈发稀缺背景下，银行不得不进行客户下沉，通过挖掘更低信用等级的中小客户实现更高收益。在综合考虑风险防控的内在需求下，银行风险偏好保持稳定，LPR报价中的银行点差部分保持稳定。三是银行综合资金成本尚未显著改善。从资金市场看，10 月银行1年期利率互换价格较上个月不降反升，增加0.36BP;十年期国债收益率由月初的3.129%上升至3.187%，继续维持8月9日低点(3.022%)以来的上升态势;7天和14天逆回购分别为2.55%和2.7%，与上月持平;SHIBOR1月报价2.723%，由月初的2.69%上升至2.72%，且继7月5日低点(2.463%)以来不断攀升。
“尽管之前市场不少观点认为此次LPR报价还会下调，但是这次没有下调，也是正常的。” 新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示。
董希淼认为有三个理由支撑：第一，LPR是贷款市场报价利率，有18家银行报价，从9月20日到现在，没有发现贷款利率有下调的可能性，因为银行的负债成本没有下调，保持不变是银行报价的真实反映;第二，从央行货币政策来看，易纲行长多次强调，货币政策将保持稳健基调，不急于有较大降息和量化宽松政策，从货币政策本身来说不变也很正常;第三，从必要性看，要进一步深化利率市场化改革，疏通货币政策传导机制，一味降LPR利率，边际效应越来越低，很难传递到实体经济上去，利率降低反而会推高资产的泡沫，不利于防风险和降杠杆。
楼市：房贷利率基本保持平稳
“整体看，LPR政策落地一个月，基本保持了利率平稳。房住不炒下，市场平稳是主流。房贷利率波动不会大。”中原地产首席分析师张大伟在接受中新经纬客户端采访时表示。
张大伟预计，未来楼市走势主要看LPR代表的利率信贷变化，另外各地的人才政策也有可能变成政策宽松的突破口。整体看，政策走势将在市场逐渐下调周期里出现宽松为主的趋势。但房住不炒的原则制约政策微调幅度。
房贷利率方面，张大伟认为，目前看，各地房贷利率基本平稳，出现明显波动的不多，大部分银行依然正常放款，利率微调很少。从全国主要的一二线城市看，目前利率水平相比2019年2季度有轻微波动，但80%以上城市依然是维持在过去2年的最低利率，目前看，所有城市的房贷利率相比2018年四季度，都没有上行。
在今日(10月21日)，易居地产研究院发布的《LPR房贷利率报告》指出，根据“房贷利率=LPR+基点”的公式计算，2019年10月份，统计的64个城市首套房的利率为5.63%。从城市分类看，4个一线城市为5.15%，22个二线城市为5.62%，38个三四线城市为5.69%。横向对比看，三四线城市的房贷利率是最高的。
2019年10月份，统计的64个城市二套房的利率为5.97%。从城市分类看，4个一线城市为5.61%，22个二线城市为5.94%，38个三四线城市为6.03%。从利率数据上看，三四线城市相对较高。
上海易居房地产研究院智库中心总监严跃进认为，根据最新公布的LPR基础利率和各城市的基点可以看出，当前LPR基础利率总体上保持平稳，而各城市的基点短期内也不会有大调整。当然从城市分类可以看出，房贷利率也体现了因城施策的导向，部分房价上涨过快的城市，实际上基点更高，进而也使得房贷的实际利率也更高，这也有助于此类城市从房贷角度进一步落实调控的导向。
严跃进预计，四季度预计房贷利率调整的空间不会太大，总体上会坚持平稳的导向，对于购房者的实际月供负担变动有限，购房者也不必过于担心。不过预计到了明年，随着LPR改革的推进，以及各地新房贷定价工作逐渐到位，预计结合国内外金融环境和经济环境等因素，最终房贷利率会有下调的可能。
未来是否还会调低?
温彬强调，短期内，在通胀有所上升、经济下行压力和资产荒等多重因素影响下，银行风险偏好维持稳定，LPR也将维持稳定。长期看，央行加大逆周期调节力度，银行负债端有望获得改善，在“量”增“价”调的预期下，未来长端利率有望下行，同时政策利率也有调降的空间和必要，预计下阶段LPR有望稳中有降。
明明则认为，未来LPR是否调降要结合多方面情况，包括货币政策是否进一步跟进，如果央行能够调整政策利率，如下调OMO或者MFL利率，那么LPR今后还是有继续下行的空间。
“货币政策目前处在一个观望的阶段。”明明表示，近日央行行长易纲在新闻发布会上称，中国经济也有一些下行，但运行在合理区间。中国财政货币政策空间较大，并不急于做出比较大的降准或量化宽松。而且，近期通胀的压力较大，可能会进入到观望时期，未来如果通胀的高点过去，货币政策或将进一步宽松。
董希淼指出，未来LPR有进一步下调的可能性，但这并不是重点。重点是从货币政策来讲，要进一步深化利率市场化改革，一方面要降低银行负债成本，另一方面要疏通货币政策传导机制，让传导更有效、更通畅，让LPR下降能推动实体经济融资成本下降。除了货币政策外，降低企业成本，还需财政政策、产业政策等协调配合、综合施策，才能发挥更好的效果。
据了解，近日，央行货币政策司司长孙国峰在2019年第三季度金融统计数据发布会上表示，人民银行在今年8月份改革完善了贷款市场报价利率的形成机制，8月20号、9月20号已经两次发布了新机制下的LPR，两次报价合起来算，一年期的LPR比同期限的基准利率下降了15个基点，5年期以上的LPR比同期限基准利率下降了5个基点，基本是符合市场预期的，金融市场反映比较平稳，社会反映也是积极正面的。
“据了解，9月末的数据，银行新发放的贷款中LPR运用的占比达到了56%，其中大银行占比会更高一些，中小银行因为系统改造和修订的问题，进展稍微慢一些。但是随着系统改造的完成，后期也是会加快。”孙国峰介绍。
孙国峰指出，通过LPR改革，看到促进贷款利率的下行。9月企业贷款利率5.24%，比去年高点下降36个基点。一方面是降成本，另外一方面是控制预期，通过货币政策的立场释放稳健信号，同时也可以看到存款基准利率保持稳定，贷款的利率主要聚焦在LPR。(中新经纬APP)