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「债券」罕见!今年至今美股债油金均大涨 1984年来从未发生

市场出现罕见现象,所有资产几乎同步上扬。今年以来美股、美债、油价、金价均涨,自1984年有纪录以来从未发生过类似情况。

「债券」罕见!今年至今美股债油金均大涨 1984年来从未发生

华尔街日报、CNBC报导,衰退恐惧降温、市场押注美联储(FED)将继续降息,带动风险资产和避险资产表现。今年至今,油价大涨17%、金价大涨16%;投资等级债和高收益债(即垃圾债)报酬均达两位数,分别有望创下2009年、2016年来的最佳年度表现。

Dow Jones Market Data数据显示,1984年有纪录以来,一年的前三季,标普500、原油、黄金从未同步上涨至少10%,与此同时,美国10年期公债殖利率又下滑1个百分点以上。债券殖利率和价格呈反向走势。

不只如此,今年迄今标普500指数的涨幅接近20%,美债价格也强弹,交出1/4世纪的最佳表现。Dow Jones Market Data数据显示,第一到第三季美股大涨逾10%、美债殖利率下跌逾1%,上次类似状况出现在1995年。

部分人士乐观以对,Northern Trust首席投资策略师Jim McDonald高呼,市场开始反应出经济不会陷入衰退。但是也有人担心,万一中美贸易战或英国脱欧等政治不确定性再起,会让资产走势陷入分歧;又抑或爆发意外事件,可能会让各类资产同步下杀、加深跌势。

「债券」罕见!今年至今美股债油金均大涨 1984年来从未发生

另一让人忧虑的因素是,高盛警告,企业缩减开支,库藏股实施力道「暴跌」,可能会重创股市。高盛指出,今年第二季,标普500成分股回购了1,610亿美元的库藏股,较第一季减少18%。今年迄今库藏股回购额较去年同期减少17%,但是仍有望创下史上第二高。

高盛预测,今年全年,企业库藏股总额将萎缩15%至7,100亿美元、2020年续缩5%至6,750亿美元。库藏股是本波牛市的重要支撑,公司回购库藏股后,在外流通股数将减,能拉高股价并提高每股盈余。

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