美国多个产业最近因时代变迁而面临困境，一连串债信偏低的企业备受打击，不少公司债面临抛售卖压，跟美国股市及其他高风险资产的表现大相径庭。
华尔街日报22日报导，最近几个月来，受到行动宽频网路需求大增的影响，专注于固网的电信商Windstream Holdings Inc.宣告破产，而电信业者Frontier Communications Corp.也开始跟债权人进行重整谈判。与此同时，过去一年来至少有7家煤炭业者因为天然气、可再生能源愈来愈便宜而声请破产保护。鸦片类药物(Opioid)官司增多、政府打压药价则冲击健康照护类股，零售业者持续受网路购物打击，油价低迷也拖累能源业者。
这些发展导致信评最低的公司债价格下挫、殖利率连续数个月走升。相较之下，同样也是高收益债(又称垃圾债)、但信评较高者，殖利率仍持续滑落。过去20年来，信评为「CCC」的垃圾债有9年的时间是彭博巴克莱高收益债指数中表现最优者，但今(2019)年以来的报酬却只有5.8%，远逊于「B」信评债券的12%、「BB」信评债券的13.3%。
垃圾债的变化是不少分析师观察的重点，因为信评偏低的企业，通常比其他业者还要更快受到经济问题的冲击。虽然许多人相信，部分企业面临的困境，并非经济广泛面临挑战的征兆，但其他人仍不敢对市场底部的裂痕过份大意。事实上，标普(S&P Global Ratings)过去三个月降评数超过升评数的幅度，已创下10年以来新高。违约率也开始上扬、只是仍远低于数年前的水准。
Bank of America Corp.信用策略师Oleg Melentyev虽不认为低信评企业的问题将蔓延到整个市场，但他也不敢太肯定，因为「有太多黄灯、警示灯都在同时闪烁。」
全球4成公司债存在风险
MarketWatch、英国金融时报等外电报导，国际货币基金组织(IMF)10月16日在新发表的《全球金融稳定》报告中警告，研究并发现，全球有八大经济体背负了更多债务、但偿债能力却在下滑中。假设经济成长显著趋缓(大概是2007-08年全球金融海啸的一半严重性)，无法被企业盈余覆盖的债务利息(即所谓存在风险的债务、debt at risk)，将高达19兆美元，这在IMF追踪的经济体(包括美国、中国及部分欧洲国家)中，相当于整体公司债的将近40%。(见下图)
IMF指出，金融市场似乎认定，央行政策已来到一个转折点，过去几年让货币政策回归正轨的行动如今已结束。这个转折暗示，想让利率、央行资产负债表恢复正常，也许比之前预估的还要困难。