美国将于2020年11月举办总统大选，成为影响美股明年走势的重大因素。花旗集团警告，川普连任将带来难以预测的政策风险，但该行仍预估，标普500指数2020年将收于3,375点，高于2019年的目标预期值3,050点。
CNBC 12月7日报导，花旗分析师出具最新报告指出，美股通常会在总统任期的最后一年产生可观报酬，但大选结果仍是主要的不确定因素。分析师认为，如果川普顺利连任，难以预测的美国政策措施，将对全球贸易、外交关系和国际秩序增添变数，若由民主党赢得白宫宝座，则预计将提高税收，并加强监管金融市场。
花旗将标普500指数明年年底的收盘水平，从原先预期的3,300点略调升至3,375点，较今年底的收盘预估值3,050点进一步上涨。受中美有望达成第一阶段贸易协议的乐观情绪带动，过去3个月来，标普500指数累计上涨逾5%，年初迄今更大涨25.49%。
美国劳工部12月6日公布强劲的就业数据，美国11月非农就业人数新增266,000人，远高于《华尔街日报》调查分析师预估的187,000人，增幅创今年1月以来新高；失业率月减0.1%至3.5%，创50年来新低。
受优于预期的就业报告激励，标普500指数当天终场上涨0.91%(28.48点)、收3,145.91点，创11月27日以来收盘新高；道琼指数上涨1.22%(337.27点)、收28,015.06点，创11月29日以来收盘新高。
花旗分析师表示，随着经济出现转强迹象，加上全球制造业景气改善，明年上半年标普500指数甚至可上看3,500点。不过，该行同时示警，「基于种种不确定因素，明年的股市前景混沌不明，而美国总统大选预计将是最大的市场风险。」
《华尔街日报》12月4日报导，摩根士丹利投资管理公司警告，根据标普500指数成分股公司所公布的获利，今年利润较2018年下滑的公司，比率超过三分之一，创2009年以来新高，很可能拖累美股的未来表现。
摩根士丹利财富管理公司悲观预测，2020年结束时，标普500指数将跌至3,000点，较12月6日收盘3,145.91点下跌约4.6%。