2019年经济衰退忧虑和美国美联储(FED)降息，让债市表现亮眼，2020年能否延续强劲涨势？专家说，这取决于一项因素，那就是投资人是否继续涌入债券基金。
Barron`s报导，2019年债券基金表现佳，ICE美银美林指数显示，投资等级企业债报酬达14%、公债报酬达7.6%、高收债报酬达12%、免税的市政债报酬也有7.4 %。去年投资人对债券基金需求强劲，Refinitiv Lipper数据显示，2019年12月25日为止的一年来，应税的债券型基金吸金5,180亿美元。
Ned Davis策略师Joe Kalish报告称，投资人对债券基金的需求，对2020年债市表现将更为重要。这是因为带动2019年涨势的因素，如全球央行宽松、经济成长温和放缓皆已完全反应。如今经济减速没有先前预期严重，策略师预期FED 2020年将按兵不动，让投资人需求成了触发债市涨势的最后催化剂。
Kalish认为，人口结构应该会让债券基金继续受欢迎，婴儿潮世代年岁渐长，会把更多资金投入低风险的债市。而且FED降息，降低了外资的货币避险成本，可能也会提高外国人对美债的兴趣。Ned Davis预测，2020年殖利率将维持不变、或略微上涨。债券殖利率和价格呈反向走势。
债券ETF夯、2019年吸金2,000亿美元
金融时报报导，被动投资大行其道，自2009年底以来，ETF规模飙升六倍。数据显示，2019年股票和债券ETF极受欢迎，两者吸金额均超越2,000亿美元。
一般认为债券市场较缺乏效率，主动型债券基金经理人较能交出超越大盘的成绩。而且全球金融海啸后，投资人对债券需求渴切，也让主动型债券基金持续吸金，情况远优于主动型股票基金。但是S&P数据显示，长期而言，多数主动型债券基金的表现也逊于市场。2019年债券ETF高速成长，和股票ETF一样，双双吸金逾2,000亿美元。