外媒报导指出,尽管违约风险增加,但2019年表现抢眼的中资美元债今年预料仍将保持吸引力。
2019年中资企业美元债发行量达到创纪录的2,120亿美元。根据一项美银美林指数,顶级债券的平均殖利率差(yield spread)下降约50个基点,至2018年3月以来的最低水准。
美国美联储四次降息提振了对美元债的需求,因投资者争相利用便宜的融资,且贸易紧张局势的纾缓,也有助于进一步提升中国境外债券的受欢迎度。
Barclays Capital Asia Ltd.亚太区债务发行部门的负责人Avinash Thakur预测,今年1月中资企业的美元债发行量将达到300-400亿美元。根据一项汇编数据,去年同期的发行量为174亿美元。
NN Investment Partners的研究主管Clement Chong指出,贸易紧张局势的纾缓过去以及将来都将是利差收窄的驱动因素。在这种情况下,对境外美元债的需求将增加,供应量也将增加。
境外市场在很大程度上躲开了境内市场债券违约的痛苦。2019年中国境内公司债违约总额升至纪录高点1341亿元人民币(190亿美元),而境外市场仅为37.2亿美元。
去年,中资美元债认购规模达到发行规模的4.9倍,是2016年一项开始汇编该数据以来的最高水准。投资者对中资美元债的需求超过了对亚洲其他地区美元债的需求,后者的认购规模是发行规模的4.7倍。