美联储(Fed)自去(2019)年9月隔夜附买回利率突然飙升至10%后，便对附买回交易市场展开大规模的注资行动。分析人士直指，虽然Fed一直强调这不是「量化宽松货币政策」(QE)，但从各种迹象来看，QE4可能即将现身。
MarketWatch 16日报导，之前曾在达拉斯联邦储备银行任职的Quill Intelligence执行长Danielle DiMartino Booth受访指出，Fed资产负债表虽已扩充超过4,000亿美元，他们却坚持这「不是QE」，理由是央行购买的是到期日在12个月以下的国库券、一年内就得展期。然而，截至目前为止，这场「不是QE」的行动，每个月对市场的注资额已多达1,000亿美元。
Fed当前的国库券收购行动，旨在稳住隔夜货币市场，可能延续到至少4月份报税季结束后。Booth认为，Fed正在为4月过后的购债行动铺路。「Fed会告诉你，一切都是技术操作。然而，他们在上一次的货币政策会议纪录中，就曾表明若有必要，将径行购入较为长期的债券。也就是说，一切都已准备就绪。 」
她直指，美国经济其实强中透弱。「商业、工业借贷活动才刚刚出现年减，不但银行展延商业及工业贷款的意愿下降，需求也减少了。工业生产很可能会连续第三季萎缩。这对经济是一大警讯。」她认定鲍威尔已被困住，「水桶虽满是漏洞，Fed却只能努力加水，试着保持水桶盈泰。」
鲍威尔2019年12月11日在联邦公开市场委员会(FOMC)宣布利率按兵不动后曾表示，倘若年底融资压力妨碍到利率政策，Fed考虑买进短天期公债。不过，鲍威尔当时重申，此举并非重启QE，国库券收购行动旨在扩增金融系统的超额准备金。
Fed前主席柏南克最近则暗示央行可以透过实施负利率、购买私人证券来对抗下一次的经济衰退。
柏南克1月4日于布鲁金斯学会撰文指出，部分大型外国央行曾实施购买私人证券、负利率、为借贷计画提供融资、控制殖利率曲线等政策。每一项工具都有其代价及效益，在某些情况确实能奏效。Fed除了QE、前瞻指引外，从未使用这些新工具，但Fed在法定权限内，不应排除其他选项。