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美联储火力全开再放大招!无限量宽横空出世,美元指数要见顶反转了吗?

周二(3月24日)亚市盘初,美元指数震荡走低,现交投于101.72一线。

周一(3月23日)美联储宣布将实施无限量的量化宽松政策,美元指数在美联储宣布新支持措施后一度跌至101.64,但投资者似乎仍等待美国财政刺激措施,以减弱为阻止欧美国家的冠状病毒蔓延而关停企业所带来的影响。

美联储在周一召开了关于对抗疫情的第三次紧急会议,并宣布了一系列新的前所未有的措施,其中包括为平息公司债务市场而做出的更大努力。美联储扩大了其量化宽松计划(QE)中的资产购买范围,并宣布了四项新的措施,以增加商业票据、企业债券甚至ETF市场的流动性。

美联储宣布第二轮支持美国经济的大笔刺激举措,将购买“必要规模的”国债和机构抵押贷款支持证券,以支持市场平稳运行以及货币政策向更广泛的金融状况和经济的有效传导,还将购买机构商业抵押贷款支持证券。包括花旗等投行发表了美联储此举对美元影响的看法,具体如下。

看空美元阵营

花旗:美联储新一波措施意在吸收信贷风险,或为扭转局势的关键

花旗全球外汇分析负责人Ebrahim Rahbari在报告中称,尽管财政对策尚未出台,但美联储周一宣布的一波经济支持计划意在吸收信贷风险,这是遏制和解决当前危机所产生的经济影响的关键。

美联储宣布的措施比我们预期的更早更大胆,例如,向私人公司提供贷款(据我们所知这是主要央行中的第一家),并实际上采取无限量的量化宽松措施。即使需要逐步提高信贷措施的规模,但美联储对信贷风险的吸收仍可能成为扭转局势的因素。尽管这个消息对信贷市场非常有利,但我们不会在风险资产当前的反弹中追涨。

我们继续预计美国将采取非常庞大的财政货币政策,美联储资产负债表的扩张甚至将超过公共债务的增加。美联储的行动增强了人们对其他央行将加大支持力度的预期。这在近期内利空美元,并可能弱化干预汇市以遏制美元走强的前景。

荷兰合作银行:无限量的量化宽松应会令美元走弱

美联储无限制的量化宽松措施应有助于缓解货币市场的某些压力,因此令美元走弱,通常情况下,中央银行流动性增加对该国货币而言是负面影响,现在显然不是正常时期。

美元的前景更多地取决于系统的压力程度。货币市场压力越大,投资者越有可能恐慌性地买入美元。

北欧联合银行:美联储竭尽所能扼杀美元

北欧联合银行表示,美联储发射了迄今为止最大的“火箭筒”,宣布了无限制的量化宽松政策,美元仍获得买盘支撑。无限QE推出时,美元最初遭到抛售,但即便如此,也不足以让美元维持卖出20分钟以上。

美联储正在尽其所能扼杀美元,但预计不会奏效,一旦在欧美国家的新冠病毒疫情危机后经济恢复,美元将遭到重挫,但仍不是未来几周讨论的话题。对股市的积极影响也已再次减弱,而美国财长努钦有关美国将发行“大量30年期债券”的言论,对美元走势的影响比无限QE的影响更大。

中性偏多阵营

野村:美联储量化宽松措施将缓解美元需求压力,但仍看多美元

野村外汇策略师Jordan Rochester称,美联储的无限量化宽松今天会一定程度上帮助缓解美元压力,但不会改变许多国家不得不大幅增加赤字,而又缺少美元的基本面情况。

法兴银行:美联储的无限量化宽松最终将稳定银行体系

法国兴业银行利率策略师Subadra Rajappa指出,美联储宣布将实施无限量的量化宽松政策,并设立购买公司债和市政债券的计划,这将有助于缓解债市压力并增强美国国债的流动性。大致上讲,这个工具正是市场所需要的。

无限量化宽松将具有一种转移机制,最初将为国债市场提供更好的流动性,尤其是在进入月末和季度末之际为回购市场增强流动性。美联储的行动非常有必要,因为压力主要集中在公司债市场,美联储需要阻止公司债和抵押贷款支持债券利差扩大,这最终将稳定银行体系。

高盛:若量化宽松与互换无效,应干预汇市稳定美元

高盛认为,若决策者最近采取的措施无法阻止美元飙升,就有“合理有力的理由”在外汇市场采取定向干预。策略师Zach Pandl周一在客户报告中称,当局采取这个措施的“可能性上升”。如果事实证明互换安排和量化宽松措施不足以奏效,美联储和美国财政部就“应该也将会考虑传统的外汇干预措施”来稳定美元汇率。

高盛估计,美元贸易加权汇率在过去两周上涨约8%,可能使美国经济增速少近0.5个百分点。最近市场呈现的动荡意味着干预标准已经达到,此举只会带来“有限的负面影响”。他还表示,美联储互换安排是一项重要工具,但可能无法稳定美元即期汇率。

财政部官员可以与美联储建立起互换安排的国家接触,以“讨论美国主导的干预是否合适。”这样的协调行动将与1990年代中期以来美国的政策相一致。美元进一步升值对美国乃至全球经济增长都是有害的。

Pantheon Macroeconomics:美联储力保商业部门存在

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示,很明显,美联储现在正在采取一切措施。这是一项全力以赴的工作,以确保即使经济活动暂时崩溃,商业部门也可以继续存在。

Axicorp Ltd.驻曼谷首席市场策略师Stephen Innes也在周一客户报告中指出了美国干预的前景。这样的举动“可能预示着全球央行将开始联手行动”。

美国总统特朗普称他已致电美联储主席鲍威尔,称其做得很好。美国总统特朗普称就美联储行动而言,他对鲍威尔满意。

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