美国公债的实质殖利率（即公债殖利率减去预期通膨率）本周创下2012年以来新低纪录，暗示投资人相信美联储（Fed）将长时间维持宽松货币政策，也能解释何以经济前景乌云罩顶、股市却依旧维持在历史高点附近。
英国金融时报23日报导，Morgan Stanley Investment Management资深投资组合经理人Jim Caron指出，实质殖利率偏低，是流动性被注入市场的指标，这会迫使投资人寻找其他收益来源，对金融资产、经济成长都能产生助益。
本周三（7月22日），美国10年期公债的名目殖利率虽达0.59%，但其实质殖利率却仅剩-0.92%，创近八年前欧债危机结束后以来的新低水位。过去八年间，如此极端的数字只出现过一次，时间点落于今（2020）年3月份，正值股灾最严重的时期。
不过，目前市场并无通膨隐忧。美国10年期「平衡通膨率」22日仅有1.47%。美联储（Fed）希望通膨能超过2%，如此一来才能提振经济活动。
华尔街日报17日报导，实质殖利率下滑，将削弱美元、促使投资人买进风险较高的资产，因为通膨已开始侵蚀投资债券的收益。
在实质殖利率往下坠、美元指数走软的同时，金价近来也同步大涨。彭博社报导，Sprott Inc.执行长Peter Grosskopf指出，黄金是保护购买力的优质资产，如今实质殖利率远低于零，黄金对想要避险的人来说相对具有吸引力。
Seeking Alpha 22日报导，Bianco Research创办人Jim Bianco在接受Real Vision专访时则表示，贵金属通常被视为避险商品，若其价格往上升，暗示投资人预测通膨已在不远处。