中国期待已久的生猪期货合约几乎已经准备就绪，为世界最大的猪肉产业提供了重要的对冲工具。非洲最大的猪瘟疫情使畜牧业遭受重创，猪肉价格飞涨，使该产业陷入瘫痪。
该国第一份活体动物实物交付合同已计划十年，预计将在大连商品交易所(DCE)上受到国内贸易商的欢迎。
但是复杂的交付物流，严格的质量控制标准，本地缺乏期货合约经验以及零售交易社区严重扭曲了其他市场将是关键挑战。
中国通常每年屠宰约7亿头猪，生产超过5000万吨猪肉，约占全球产量的一半。传统上，生猪和猪肉生产商依赖于定义数量和交货要求的合同，但是对成本的控制或了解却很少，尤其是在未来的几个月中。
该国广泛的非洲猪瘟暴发证明了成本控制的不足，自2018年以来，该病已使该国的猪群几乎减半，并中断了全国的生猪和猪肉供应。
生产者现在正在重建牛群，截至6月底，牛群为3.996亿头，但猪肉平均价格仍接近创纪录的高位，这使得透明定价和对冲工具的推出受到欢迎。
“养猪业规模巨大，但实力不强。当价格上涨时，每个人都表现良好，但是当价格下跌时，每个人都遭受痛苦。这不健康。中美商品数据分析公司首席执行官吉姆·黄(Jim Huang)表示，您不能永远跟上这个要求。他补充说，该行业“急需”这份合同。
两位分析师估计，监管机构于4月份批准了生猪期货，该市场的价值预计约为20-30万亿元人民币(4.29万亿美元)，成为中国最大的商品期货产品之一。
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根据DCE的规范草案，每手16吨，生猪合同规模将为110至140头生猪。这将限制向木原食品和新希望六合等大型生产商的交货。
DCE代表在对路透社的书面答复中称，该合同符合中国国内现货市场的正常交易规模，并补充说，该合同可以满足大多数生猪饲养者，贸易商以及上下游企业的对冲需求。
预计套期保值者将主要是具有标准化生猪品种的大规模生产者，以及购买生猪和出售肉类的屠宰场，从而使它们更容易遭受价格风险。饲养混合品种的小农不太可能具有对冲所需的规模。
该合约的规模很大，也将限制在其他期货合约中占主导地位的中国零售投机者大军的参与。
熟悉该计划的三位消息人士说，交货仓库很可能位于主要生产省份，如河南，山东，湖北，安徽和江苏。由于未获授权与媒体对话，该消息人士不愿透露姓名。
分析师表示，远离交货地点的生产商可能面临更高的成本。
DCE表示，但中国的生猪贸易已经转变为省级交付，而不是全国范围的大规模运输。
两名生猪生产商和一位顾问告诉路透社，几家生猪生产商已经向DCE提交了申请，要求其交付仓库批准。他们还组建了贸易团队，进行市场研究并咨询外部专家。
“这是一个相当新的东西，我们将首先使用它，但不会大规模使用，”一位生猪生产商的经理说。他拒绝透露自己的名字，因为他不允许与媒体讲话。
DCE代表说，交易所已开始检查并模拟选定仓库的交付，许多大型生猪生产商已提交了交付仓库的申请。
原料行业，已经在交易猪饲料原料玉米和豆粕期货，也可能会交易。
Huang说：“它们受生猪市场价格驱动，很容易在那儿转移数量。”
DCE代表还表示，他们已经收到来自包括生产商，原料和屠宰企业在内的行业参与者对该合同的“积极回应”。
贸易商称，由于猪肉价格是衡量中国通货膨胀的指标，合约波动性构成风险。
对行业中期货交易的了解有限是另一个障碍，尽管DCE代表说交易所已经举办了有关生猪期货的培训课程。
东方期货分析师李默宇说：“在上市初期，应该对期货知识进行广泛的培训。” “这是为了避免缺乏行业参与，(只有)投机资本与基本面背离。”