美国投资大师华伦巴菲特管理的波克夏海瑟威，虽坐拥1,280亿美元的现金，但看好的并购标的遭人横刀夺爱，却完全不愿加价抢回，态度非常不积极。这引发人们担忧，股市或已过份高估。
CNBC 11月29日报导，巴菲特上周以每股140美元、总价相当于50多亿美元的价码，打算并购炙手可热的IT产品和服务通路商Tech Data。然而，私募股权基金阿波罗管只稍稍加码至每股145美元(总价相当于51.4亿美元)就成功横刀夺爱、买下Tech Data。
巴菲特黯然退出，或许是因为股市已太过昂贵。他在最新一期股东年度信函上曾说，「拥有良好长期前景的企业，都已来到天价。」他之前就一再抱怨，自己喜爱的公司已超出合理价太多，这有部分是因为私募股权基金争着抢购的关系。
以未来12个月的预估每股盈余来计算，标准普尔500指数的本益比已来到去(2018)年12月股灾前的新高纪录。不只如此，以未来12个月的预估营收来计算，标普500的股价营收比(Price-to-Sales Ratio)也已达到2.14倍，跟2018年9月、2000年第一季差不多高。
波克夏现金部位刷新历史高
波克夏11月3日公布的第三季(截至9月30日为止) 财报显示，巴菲特对于居高不下的美股似乎戒慎恐惧。波克夏Q3呈卖超、出售股票的税后已实现获利为5.13亿美元(低于去年同期的9.95亿美元)，而Q3期间执行的库藏股规模也只有7亿美元，这虽高于Q2的4亿美元、却远不如Q1的17亿美元。
另外，波克夏现金及短天期美国公债部位持续增加，Q3累积至1,282亿美元、高于前季的1,220亿美元，再次刷新历史高。巴菲特已有将近四年的时间并未进行大规模的并购案。
波克夏持有的现金部位，已经超越苹果及Google母公司Alphabet Inc.。