摘要:从公司原材料供应链及产业链发展等角度出发，2019年7月孚能科技同意向新纶材料提供最高限额为7000万元的借款，期限为2019年7月29日-2020年1月31日;新纶科技为此提供了质押担保。
继首轮1033页问询回复后，1月7日晚间，孚能科技(赣州)股份有限公司(下称“孚能科技”)科创板IPO第二轮问询回复报告披露。
2019年对北汽销售有所下滑
2019年9月伴随着招股书曝光，北汽集团不再是孚能科技第一大客户引发了市场强烈关注。
此前多名新能源领域投资人士在评价孚能科技时纷纷提到，“孚能科技是行业前列的电池厂商，软包龙头”，亦多次提到 “它是由北汽扶持的”，并指出“如果北汽不用它为主了，就比较麻烦”。
不想一语成谶。
公开信息显示，2016年起孚能科技与北汽新能源正式达成战略合作，开始批量供货。2016年-2018年北汽集团是孚能科技的第一大客户，历年销售金额分别达到3亿元、11.42亿元、18.27亿元，对应营收占比较高，分别为65.63%、87.57%、83.58%。
但在2019年上半年，孚能科技的第一大客户由北汽集团变成了长城集团，后者的采购金额为5.36亿元，在孚能科技主营收入中的比重达到56.06%，远超北汽集团35.33%的销售收入占比。
长期第一大客户为何生变?孚能科技招股书未作解释。
两轮问询回复后，该疑团得以解开。
首轮问询回复报告显示，2019年1-6月孚能科技对北汽集团销售大幅下降，主要是由于北汽集团 2019 年上半年对与孚能科技合作的主要车型由EX360进行升级为EC5，但由于该车型其他供应商供应的零部件异常，导致原计划于2019年4月量产EC5的整体计划延误至2019年7月中。孚能科技自2019年5月才开始向北汽集中供货，导致2019年上半年对北汽集团销售下降。
第二轮问询回复进一步揭开了孚能科技2019 年下半年以来对北汽集团的销售情况。
根据孚能科技回复，自北汽集团开始量产EC5以来，公司对北汽集团的供货整体呈现逐步上升的态势且每月都有供货，EC5量产计划延迟对公司向北汽集团销售的不利影响情形已部分消除。
图2019年下半年孚能科技对北汽集团的销售情况;来源：第二轮问询回复报告
但是由于 EC5量产计划的推迟，导致其错过了最佳的销售时点，EC5销量较原有计划有所下滑，相应孚能科技2019年对北汽集团销售较2018年有所下滑。
7000万借款回款“埋雷”
两轮问询后，孚能科技向上市公司新纶科技(002341,股吧)(维权)(002341.SZ)全资子公司新纶材料提供7000万借款的进展也被层层曝光。
首轮问询回复显示，新纶科技因违规担保等事项受到监管处罚，导致二级市场股价大幅下跌，融资受限，资金链紧张，以致无法支持新纶材料的资金需求。
而新纶科技下属全资子公司新纶材料从事铝塑膜的生产和研发，是孚能科技的重要供应商。由于新纶科技面临一定的财务困境，导致新纶科技无法支持新纶材料的资金需求。一旦新纶材料的铝塑膜业务无法正常运转，将间接导致孚能科技的生产受到影响。
从公司原材料供应链及产业链发展等角度出发，2019年7月孚能科技同意向新纶材料提供最高限额为7000万元的借款，期限为2019年7月29日-2020年1月31日;新纶科技为此提供了质押担保。
第二轮问询回复曝光，截至2019 年 8 月末孚能科技累计向新纶材料借款7000万元。
如今还款期临近，孚能科技回款是否将存在障碍?
据披露，受限于母公司新纶科技的财务状况，新纶材料的整体资金情况仍较为紧张。
目前，新纶科技正在积极与银川市国资委洽谈战略合作事宜，如能达成战略合作将获得5亿元的流动性支持，届时将在借款到期后清偿向孚能科技的全部借款。
如新纶科技在2020年1月底之前未能获得新的融资，考虑到新纶材料的实际资金情况，双方将考虑协商延长借款期限。
实际上，7000万对孚能科技而言并不算一个小数目。
招股书显示，孚能科技2016-2018年度及2019年1-6月分别实现归母净利润734.36万元、1826.13万元、-7821.48万元和5401.28万元;同期扣非归母净利润为145.83万元、930.01万元、-1.99亿元和-2182.77万元。
根据业绩预告，公司2019年度预计实现净利润6921.48-1.16亿元;如扣非，这一数据将为(-5886.04)-(-1241.98)万元，继续亏损。
从招股书和问询回复内容来看，孚能科技方面将利润规模较小或亏损归因于原材料成本上升、规模效应尚不明显、受补贴政策影响等。
在新能源投资人士看来，其中确实不乏行业因素。新能源汽车产业在前期主要由政策拉动，在新的市场驱动环境下，企业一直沿用的技术工艺或材料体系或将面临成本高企、毛利率下滑、被竞争对手超越等窘境，尤其是目前行业仍处于新能源补贴从退坡到完全退出这一“阵痛”过程中。
“行业当前面临暂时的困难。主要是补贴取消后，整体成本有压力，技术上对传统车也仍未有超越，技术还需继续成熟。”广州一家主投新能源的私募投资总监告诉记者。
核心技术涉及较多未授权专利
在两轮问询中，上交所还直指孚能科技核心技术涉及较多未授权专利，要求其说明核心技术的认定是否合理，若正在申请的专利最终未被授权是否对生产经营产生重大不利影响。
招股书显示，孚能科技自成立形成17项关键核心技术(其中仅9项获得专利)，并已取得 11 项境内专利、9 项境外专利，正在申请的境内外专利合计 102 项。
第二轮问询回复进一步披露，孚能科技目前在国内拥有27项专利，在美国拥有13项专利。
孚能科技回复监管称，公司目前销售的主要产品涉及的核心技术均为自主研发，不存在依赖第三方专利技术的情形，也不存在侵犯他人知识产权之主观;自 2009 年成立以来，公司销售的产品未发生侵犯他人知识产权的事实或发生相关诉讼、仲裁。
根据《专利法》第 69 条的规定，“有下列情形之一的，不视为侵犯专利权：……(二)在专利申请日前已经制造相同产品、使用相同方法或者已经作好制造、使用的必要准备，并且仅在原有范围内继续制造、使用的;……”。孚能科技认为，若发生专利纠纷，可选择以优先使用进行抗辩。
但记者接触到的知识产权律师则认为，“哪怕是自主研发的技术，如果你没有专利保护，别人申请了你就会被告，很麻烦;更关键的是，你如何举证是自主研发，这是一个大问题。”