先进国家通膨长期萎靡不振，让部分人士高呼「通膨已死」。但是一些专家不以为然，指出薪资悄悄上涨，可能会推升通膨，拉高债券殖利率，威胁当前牛市。
Barron`s报导，殖利率上扬不利股市，会让债市变成股市的竞争对手，也会打压发债实施库藏股的风气。BCA Research首席全球策略师Peter Berezin说，唯有通膨现身，债券殖利率才会大幅提高。生产力未大增的情况下，薪资上涨会提高单位劳动成本，有望拉高物价。物价上扬会带动殖利率走高。雇主若不涨价，选择自行吸收更高的劳动成本、以维持销售和市占，也不是股市好消息。
政府就业报告显示，去年12月美国每小时工资平均年增2.9%。但是Brean Capital经济顾问John Ryding和Conrad DeQuadros认为，薪资的成长速度远快过政府报告。美国亚特兰大联准银行发布的薪资成长追踪指标(Wage Growth Tracker、见图)称，薪资的中位数年增幅度达3.7%(见图)。
亚特兰大联准银行的薪资数据，为何和政府报告不同？Ryding和DeQuadros指出，年长的劳动力扭曲数据，越来越多薪资较高的婴儿潮世代退休，这些高薪人员不再纳入薪资样本，压低每小时平均薪资增幅。而且薪水较低的新进员工进入劳动市场，进一步压抑上升幅度。亚特兰大的薪资指标减少了这些扭曲。
PIMCO、贝莱德大买抗通膨债券
金融时报本月初报导，美国美联储(FED)似乎决心拉高通膨，有意放手让物价升破目标值。此一趋势让PIMCO、贝莱德、富兰克林坦伯顿等，大买与通膨相关的债券。
PIMCO集团投资长艾达信说，他喜欢抗通膨债券(TIPS)，当局改用财政措施拉抬成长，可能会有「持续的通膨压力」。而且近来美国和伊朗冲突升温，艾达信对油价看法也趋向略为正面，油价上涨动能会推升物价。
去年TIPS备受冷落，固定收益ETF涌入的2,600亿美元中，只有1%流入通膨关联资产。贝莱德投资长Rick Rieder认为此种情况将改变，不只因为FED鼓励物价走高，也由于成长前景看好。与此同时，富兰克林坦伯顿的固定收益集团投资长Sonal Desai也说，通膨已死是大胆假设，目前市场参与者对物价压力「太过乐观」，TIPS能提供价值。