摘要：
重点公司公告:1)中远海能:美国解除大连油运制裁,利好公司业绩及股价;2)韵达股份:2019年12月快递服务业务收入同比增165.22%;3)顺丰控股:2019年12月速运物流业务营收同比增27.92%。
【研究报告内容摘要】
投资策略:2020年2月,建议从以下三条主线布局交通运输板块:1)受新型冠状病毒疫情催化,业务量激增的快递企业:顺丰快递、韵达快递、申通快递;2)美国解除制裁中远海能子公司(大连中远),关注:中远海能;3)防御性突出、估值较低的高速公路板块:深高速、粤高速A、宁沪高速。交通运输板块,维持【同步大市】评级。
2月份投资组合:中远海能、申通快递、粤高速A、宁沪高速、韵达股份、顺丰控股、深高速。市场行情回顾:2020年1月,交通运输指数下跌6.17%,跑输万得全A指数6.37个百分点。其中,港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动-4.78%、-2.33%、-10.01%、-11.35%、-2.1%、-8.17%、-6.82%、-2.1%。2020年1月,受新型冠状病毒疫情影响:1)航空、机场、铁路等板块客流量下滑,表现不佳;2)快递等物流板块承担保障社会供应及稳定社会预期作用,业务量激增,较为抗跌。
行业高频数据跟踪:2019年12月,民航旅客周转量为946.4亿人公里(同比+5.5%),规模以上快递业务量为67.34亿件(同比+25.3%)。
重点行业新闻及政策:1)2019年全国快递企业业务量累计完成635.2亿件,同比增长25.3%;2)七部门印发意见,建设现代化海运船队。
重点公司公告:1)中远海能:美国解除大连油运制裁,利好公司业绩及股价;2)韵达股份:2019年12月快递服务业务收入同比增165.22%;3)顺丰控股:2019年12月速运物流业务营收同比增27.92%。
风险提示:国内宏观经济超预期下滑影响机场及航空行业业绩增速;人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩;全球经济下滑及中美贸易战冲突再起,影响港口及航运板块业绩增速;高速公路板块收费政策变动风险;铁路板块的国企改革进程不及预期风险;快递板块业务量增速超预期回落风险。