素有“央行的央行”称号的国际清算银行(BIS)警告，负利率太过盛行，已来到“有点麻烦”的地步。
路透社、Zero Hedge报导，BIS 22日在最新发布的季度报告中警告，美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)及中国人民银行(PBOC)等重要央行重回宽松模式，让全球殖利率转负的债券规模膨胀至超过17兆美元、创历史新高，这大约等于全球GDP的20%。
BIS货币暨经济部门主管Claudio Borio直指，就连十年前金融海啸最严重之际，人们也无法想像市场上会有这么多负利率债券。“当难以想像的事情成为日常，情况也会变得有些麻烦。”
日本、瑞士多数公债的殖利率都已经转负，德国、荷兰也不惶多让，就连经济有疑虑的义大利等国，短债殖利率都同样转负。
Borio警告，货币政策的效用已严重消褪，或许无法对抗全球衰退问题。“货币政策能发挥效用的空间已进一步收窄。一旦经济真的衰退，货币政策势必需要帮手助阵，尤其是各国尚有操纵空间的财政政策。”
Borio并表示，“担保贷款凭证”(CLO)令人忧心，此乃全球金融市场的明显弱点。贷款市场正在快速膨胀，放贷标准却持续恶化，复杂的金融产品则遮掩银行面临的风险，跟2008年全球爆发金融海啸前极为相似。
BIS报告指出，虽然CLO跟触发2008年次贷危机的担保债权凭证(CDO)不太相同，风险没那么高，但投资人四处追寻殖利率、已让放贷标准恶化，未来可能会引发更大的亏损。
根据BIS估算，全球在外流通的CLO规模已来到7,500亿美元，2007年CDO的在外流通规模则只有6,400亿美元。
根据英国金融时报、Zero Hedge 2018年12月13日报导，杠杆贷款(leveraged loan)由于支付的利息较高、又属于浮动利率，近几年在利率低迷的环境大受投资人欢迎。银行会将杠杆贷款打包成CLO、卖给一般投资人。
所谓“杠杆贷款”，指的是信评低于投资等级的企业，以公司资产作抵押、向银行取得的贷款，目的是要进行杠杆并购等操作。一般来说，杠杆贷款因违约率较高，支付的利息也高于一般贷款。
欧洲央行已经坦言需要财政政策的帮助。根据ECB 9月12日发布的推文，总裁德拉吉直指，我们对退休金产业及相关服务非常担忧。负利率是货币政策的必要工具、它创造了许多正面效益。我们要如何加速发挥这些影响、进而推升利率？答案是财政政策。