香港第一只同股不同权结构股票小米集团（1810）上市一年间，创办人雷军及公司员工不断获发股，摊薄小股东权益，小米上市前向雷军派6.4亿股，上市不足半年又向家族信托基金派7亿股，经统计已吸走市值超160亿港元的股份，而小米股价已潜水近半，给当年力撑同股不同权的投资者上了深刻一课。
上年4月小米上市前夕，据当年招股书显示，经董事会提议，小米公司全体股东一致同意，向雷军控制的Smarshifshifent Mobile Holding Limited发行约6.4亿股B类普通股，用以“奖励其对公司所作贡献”，并且在上市前发出。这些股份占当时总股本大约2%，按当时估值情况计，接近99亿元人民币（约118亿港元）。
上市不足半年，又于去年12月28日向雷军的家族信托基金ARK Trust发行7.76亿股B类股份，按当日收市价8.86元计，市值约68.75亿元。其后，小米澄清，该批“奖励股”并非归雷军，雷军只是以受托人的身分，代表雷军成立并以雷军及其家族为受益人的信托持有。
而根据招股书提到的“2012年雇员股份奖励计画”，小米可向员工授出最多18.36亿股，意味小米还可以继续以“奖励”为名义“派钱”，其他股东的权益亦可能会被继续摊薄。不过，由于同股不同权结构，雷军虽然仅持有1股1权的B类股份约13.67%，但其所持的4.3亿股A类股份，拥有1股10权的特权，故就算小米不断发股，雷军仍牢牢掌控小米。
香港引入同股不同权虽然可以吸引更多新经济股来港上市，但这些股份股价破底低残，却要香港股市投资者买单！