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「外汇」基本面支撑 渣打估人民币明年上半年升至6.86

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上证报报导,作为中国银行间外汇交易市场最重要的参考指标,人民币兑美元中间价16日调升241个基点,报6.9915,为5连升,并创下8月6日以来新高。同日,人行宣布将于本(12)月20日于香港发行100亿元人民币央票,有望进一步稳定人民币汇率的预期。渣打银行在最新报告中表示,基于外部风险缓释、基本面支撑和美元走弱,调升明(2020)年上半年人民币汇率预测值至6.86。

「外汇」基本面支撑 渣打估人民币明年上半年升至6.86

民生银行首席研究员温彬认为,今年人民币汇率在合理均衡水准上保持稳定,但弹性增强。一方面,由于中国宏观经济继续运行在合理区间,金融风险整体可控;另一方面,当前汇率的市场化程度更高,能更好地反映出市场的供需关系,因此弹性扩大。

除受到事件驱动影响,人民币汇率走向与美元指数关系紧密。招商银行首席外汇分析师李刘阳表示,当前美元汇率已跌破200日移动平均线,中期技术性看跌。在全球经济显露复苏迹象且美联储(Fed)持续向市场注入流动性的大环境下,明年美元在基本面上也难获支撑,而美元指数下跌可能将拉升人民币的估值中枢。

除人民币市场预期管理之外,中国经济「稳增长」的态势,也在一定程度上强化了汇率稳健运行基础。昨日,大陆国家统计局公布一系列宏观数据,传递出11月主要经济指标优于预期,经济保持稳中有进发展态势。国泰君安首席经济学家花长春表示,从中央经济工作会议内容来看,政府对经济基本面的认识较去年更为乐观;其次,国际形势仍较为严峻,外需偏弱,但内需偏稳,能够保证中美利差维持较高水准,从基本面上也有助于强化人民币汇率稳健运行。

温彬认为,明年中国经济仍将继续保持韧性,这是汇率走稳的基础;随着金融市场进一步开放,中国资本市场对国际机构而言仍有较强吸引力,外资流入将支撑汇率稳定;下一步,汇率市场化改革还将丰富市场参与主体,研究推出更多规避汇率风险的产品,进而稳固人民币汇率。

「外汇」基本面支撑 渣打估人民币明年上半年升至6.86

此外,人行透过连续发行离岸央票等方式,对市场进行了充分的预期管理。人行16日宣布,将于12月20日在香港招标发行今年第十二期央票,期限为6个月,发行量为100亿元。上海立信会计金融学院专家刘郭方表示,人行提出「建立在香港发行人民币中央银行票据的常态机制」,其根本目的在于为离岸人民币市场提供流动性管理工具,解决其长期以来存在的人民币流动性短缺问题;在人民币汇率下跌压力较大时,人行首先收紧离岸市场人民币流动性,为其提供流动性管理工具,有效管理了市场预期。

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