巴西股市频刷历史新高，但是外资不为所动，持续出走，今年以来撤资额创史上之最。专家认为，2020年是巴西「成败关头」的一年，如果成长加速，股市有望再涨14%。
MoneyDJ iQuote报价显示，18日巴西BovespA股市上涨1.51%收114,314.65点，再破历史收盘高，今年至今大涨30.07%。
路透社、金融时报、Investing报导，尽管今年巴西股市频创新高，外资却持续减码，撤资额创史上新高。巴西圣保罗证券交易所数据显示，今年至今外资从巴西股市撤资152亿巴西里拉(37亿美元)，代表涨势主要由内资支撑。
2004年有数据以来，外资年年敲进巴西股市，只有2008年全球金融海啸例外。不过资金净流入潮在2018年暂停，2019年失血加剧，本月至今外资减码巴西股市5.78亿美元。
外资仍在场外观望，美银美林预测巴西股市2020年底有望涨至130,000点，和18日收盘价相比，约有14%的上行空间。但是美银美林首席巴西经济学家David Beker强调，一切条件到位，数据也指向复苏，但是如果明年未见成长，将有后果，众人将质疑巴西政治方向和政策的持续性。
过去两年，巴西GDP成长在1%上下徘徊，如今加快成长的条件到位。近来政府改革年金系统、降低公共开支，并祭出空前货币刺激。巴西央行把利率砍到4.5%的空前新低，计入通膨后的实质利率，不到2%，创20年新低，几年前根本难以想像。低利率和通膨稳定，让企业逐渐开始借贷投资，也鼓励消费者花钱，外界希望此一趋势持续，但是无法肯定。德银新兴市场研究主管Drausio Giacomelli看好巴西，但是警告2020年是成败关头的一年。
成长加速、巴西央行暂缓降息
路透社、MarketWatch先前报导，巴西央行货币政策委员会12月11日一口气降息50个基点、基准利率降至4.50%、创空前新低，为巴西央行连续第四度调降利率，符合市场预期。Copom声明稿改变口吻，指出第二季以来成长加速，未来利率决策须更为审慎。在此之前央行一再明确暗示将继续降息。
市场相信，这是巴西央行当前宽松循环的最后一次降息，巴西股汇双涨。Infinity Asset Management首席经济学家Jason Vieira说，预测Copom未来有70%机率按兵不动，30%机率降息一码。Banco Fator首席经济学家Jose Francisco Goncalves更说：「正确做法是静观其变，宽松循环是否已经结束？我想答案是肯定的。」