信报财经新闻报道，阿里巴巴（09988）来港上市满月，由于当初定价有轻微折让，挂牌至今累飙两成，跑赢同期上升13%的阿里ADS（美国存托股票），惟成交额持续缩减，由挂牌首两天逾100亿元降至最新的22.9亿元；还有一点值得留意，就是阿里ADS的存托银行花旗持仓亦有所减少，从最初逾42.2亿股降至约39亿股，或反映投资者陆续“搬货”回港。
阿里巴巴上周五再创新高
阿里于11月23日以每股176元定价，较当时阿里ADS收市价有2.8%折让，挂牌后持续获追捧，上周五再创新高，见212.8元，比ADS收市价215.47美元（每份ADS相当于8股普通股，即折合约210.08港元）溢价约1.3%。
“搬货”回港花旗持仓降
不过，阿里成交额却从高位大幅下降，上市首两天曾录得139.96亿元及103.54亿元交投，惟挂牌至今的日均成交退热至仅39.1亿元；反观阿里ADS交投变动不大，除了阿里来港挂牌头两日大幅冲高逾倍，之后已回落至日均成交35.8亿美元（约279.6亿港元）。
有对冲基金分析员表示，美股对冲工具较多，市场够深度，若进行大额买卖，投资者始终钟情在美国交易。
中央结算系统（CCASS）资料显示，阿里ADS起初有约47.5亿股存仓，当中花旗持有42.2亿股或19.75%；然而，截至上周五花旗持仓降至39亿股或18.2%，一个月来减少约3.2亿股；其他市场中介者如摩根大通、渣打及汇丰持股则见增加，意味有投资者持续把阿里ADS转换成香港股票。
香港今年新股市场畅旺，“冧庄”全球集资王几无悬念，然而，德勤报告指出，有47.2%新股以招股价下限定价，14.5%以低于中间价定价，两者合共占逾六成，较去年约51.3%为多，或与宏观经济不稳定性提高有关。
瑞信亚太区股票资本市场主管徐经纬提到，由于市场波动性高，公司和银行家尽早做好充分准备至关重要，作为银行家，给公司的建议主要是降低交易的市场风险，“你会发现今年很多IPO招股期的正式路演及股票定价时间都大大缩短了”。