一、海南产业园区基本概况
海南省正在进行自由贸易试验区(港)开发建设，重点产业园区是实施自贸区(港)政策的排头兵。截止到目前，海南省规划了25个重点产业园区，其中包括 7个旅游业园区、8个现代服务业园区和10个高新技术产业园区。
在发展规模方面，2019年全省25个重点产业园区实现营业收入3178.16亿元，同比增长12.48%，占全省总产值比重约为60%。产业园区已经成为实施自贸区(港)的重要载体。
在外资利用方面，2019年全省25个重点产业园区实际利用外资4.38亿美元，同比增长2.03倍，占全省比重约为29%。受益于相关政策，外资参与海南全岛自贸区(港)开发建设的积极性正在高涨，发展空间和潜力巨大。
二、海南主要的吸引和便利外资的政策
2020年是海南自由贸易区(港)建设开局之年，产业园区的发展需要投入大量的资金。海南省正扎实推进对外开放和合作，用好“一园一策”等个性化政策，在法定权限范围内制定吸引和便利外资的支持政策。
目前，国家针对海南自由贸易试验区(港)利用外资的金融便利和开放创新政策很多，主要包括以下：
1、2019年7月25日国家外汇管理局海南省分局发布《关于在中国(海南)自由贸易试验区开展外汇创新业务的通知》以及《推进中国(海南)自由贸易试验区外汇管理改革试点实施细则，提出了多项金融领域外汇创新业务措施，其中可为园区用于吸引外资的政策有：
(1)允许在区内实施资本项目外汇收入支付便利化业务。
(2)允许区内非投资性外商投资企业在真实、合规的前提下，可按实际投资规模将资本项目外汇收入或结汇所得人民币资金依法用于境内股权投资。
(3)允许区内已确定选择“投注差”模式借用外债的企业，可调整为以跨境融资宏观审慎管理模式借用外债，一经调整不得变更。
(4)放宽企业跨境融资签约币种、提款币种、偿还币种必须一致的要求，允许区内企业提款币种和偿还币种与签约币种不一致，但提款币种和偿还币种应保持一致。
2、2019年11月5日多部委联合印发的《关于在中国(海南)自由贸易试验区试点其他自贸试验区施行政策的通知》，在扩大金融领域开放方面，提出了多项具体措施，其中可用于园区吸引外资的便利政策有：
(1)加强与境外人民币离岸市场战略合作，稳妥推进境外机构和企业发行人民币债券和资产证券化产品。
(2)鼓励各类机构投资者和个人等社会资本设立投资基金，鼓励境内资本与境外机构合作设立合资投资基金，建设基金小镇，吸引国内外知名基金相关机构入驻。支持建设以项目投融资服务等为重点的全国性基金管理服务平台。
3、2020年2月7日《国家外汇管理局海南省分局关于支持海南自由贸易港建设外汇创新业务政策的通知》，进一步便利境内企业借外债手续，取消非金融企业外债逐笔登记。辖内符合条件的非金融企业可按照便利化登记程序向外汇局申请办理一次性外债登记业务，可在登记金额内自行借入外债资金。
同时，国家外汇管理局海南省分局还将推出“进一步便利合格境外有限合伙人(QFLP)资金汇出入管理”以及“支持合格境内有限合伙人(QDLP)试点申请”的政策细则。
以上各政策既促进多种方式吸引外资，又便于外资对园区及相关产业开展资本项下投资，实现资本要素市场化配置，加快推进海南省园区建设。可以说，海南自贸区(港)建设利用外资拥有了良好的制度机遇与市场机遇。
三、海南产业园区海外融资的建议
针对海南产业园区进行海外融资，结合相关政策和实践经验，笔者提出以下五方面建议：
1、建议打造国际合作园区，积极参与国际合作。2019年5月国务院印发的《关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》提出，在科技人才集聚、产业体系较为完备的国家级经开区建设一批国际合作园区，鼓励港澳地区及外国机构、企业、资本参与国际合作园区运营。支持国家级经开区积极探索与境外经贸合作区开展合作。外资参与国家经开区，不仅有利于改善股权结构，增强融资能力;而且有利于引进相关成熟经验、技术和产品;未来也有机会把园区内的项目和产品输出到境外，甚至输出产能到境外。中新苏州工业园区是可借鉴的成功案例。
2、建议园区主体在境外上市。2019年5月国务院印发的《关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》提出，积极支持符合条件的国家级经开区开发建设主体申请首次公开发行股票并上市。2019年12月20日，中新苏州工业园区开发集团股份有限公司在上交所上市，这是国内首个上市的国家级经开区开发运营主体。园区主体上市通道畅通，不仅能优化资本结构，促进企业本身的健康发展，而且能吸引更多的投资者参与到园区的发展中来。如果园区主体能够在海外资本市场上市，则有利于吸引更多的海外投资者，特别是能够产投结合的战略合作方。
3、建议园区发起海外产业基金。产业引领、基金操盘是园区开发的趋势，因为基金能够有效提升资本运作效率、加速实体产业资源整合。境外投资者通过参与境内园区发起的产业基金，能够融入到中国市场的快速发展的赛道上来，直接参与到产业项目的具体运营管理，为未来行业资源优化配置奠定基础。海南的全岛自贸区(港)定位需要把海南置入全球产业链中，拥有海外投资者参与的产业基金更能发挥积极的作用。
4、建议有条件的园区在境外发债或借用外债。在目前多项便利外债及回流的政策基础上，信用级别良好的园区，可以考虑在境外，例如香港、新加坡，发行美元或人民币债券或直接向境外金融机构借款。特别是在疫情发生后，美联储大量释放流动性，境外美元融资利率持续走低，与境内人民币借债存在利差。因此，园区应用足用好现有政策便利，更多用全球市场丰富的融资渠道，降低融资成本，还可以通过境外融资在国际市场上建立良好的资信美誉度及知名度，实现以融促园区招商，吸引外资机构入驻园区。
5、建议打造海外融资平台。为更好地参与国际市场竞争及资本要素配置，海南的境内园区可以在海外成立独立法人机构，打造境外融资平台。例如，目前国内各主要金融机构、很多大型企业集团都在香港设立子公司，通过资产重组等手段优化海外融资平台的各项财务指标，便于有效利用香港离岸人民币市场，拓宽融资渠道，提高融资能力。(作者：中巴投资有限责任公司 刘建钦 北京德恒律师事务所 李嘉慧 )
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