一直以来，盯住目标通胀率（2%）都是美联储货币政策的关键过程目标。自从08年金融危机之后，如何让通胀恢复并稳定在2%水平，一直都是令美联储挠头的问题。因为在大多数的时间里，这一目标并未达成，更遑论稳定在2%的水平。
不仅如此，通胀水平和2%之间的差距，以及变化趋势，也成为了市场预测美联储政策走势，尤其是每一次议息会议决议的关键参考。
每当现实通胀率显著低于2%的时候，市场就会预计美联储不会加息，而每当通胀开始明显靠近2%的时候，市场就会提升对加息的预期。这几乎成为了近年来美联储加息节奏的指示器。但是就在不久的将来，美联储的这一条原则很可能要发生改变。
美联储放弃盯住2%目标通胀率？
关于美联储是否要改变通胀率目标策略，预计最快会在9月份有一个答案。关于货币政策双支柱目标的首次评估，美联储主席鲍威尔和其他美联储官员，在2019年年初便开启了这一流程，而现在到了公布结果的时候。
Berenberg Capital Markets美亚首席经济学家Mickey Levy对此表示：“这将向市场发出清晰的信号，表明美联储不仅会暂时容忍通胀超过2%，而且还会支持它，并将朝这一方向努力。”
不仅如此，多位受访经济学家也都做出了同样的预判。转化成一句通俗易懂的话就是，在未来的一段时期里，美联储将容忍显著超过2%的通胀，甚至会主动达成这一目标。
对此，市场也做出来相同的判断。美国10年期盈亏平衡通胀率（衡量未来十年年通胀预期的市场指标）已经从3月份0.47%的低点反弹至1.66%。可见市场对此已经有所预期，显示市场普遍认为，美联储虽然还未公布自己的决定，但是已经提前开始付诸实践了。
从伯南克就任美联储主席开始，美联储的一个重要策略是，加强对市场预期的引导。翻译过来就是，在美联储开始行动之前，一定要先做铺垫，引导市场预期和预判，朝着美联储即将做出的决策方向发展。最终可以让美联储水到渠成的改变政策。
如果是从这一点考量的话，这一次美联储是真的要放弃2%通胀目标政策了。至少，要允许这一目标明显浮动了。
其实这一招并不新鲜。当年的国际货币汇率机制，也是从固定汇率到小幅浮动，再到放大浮动空间，最后变成浮动汇率的。
为什么要放宽通胀率目标？
包括美联储的货币政策、国际汇率等很多问题，其实都是一个取舍的过程，尤其是在主导方或者管理者的掌控能力不断下降的过程中。
当美国人一家独大，掌握着全球三分之二的黄金储备，占据着过半的工业产出和国际贸易，同时拥有着全球最强大的军事实力，以及二战头号战胜国号令天下的领导地位的时候，美国人毫不费力的建立起了美元——黄金国际货币体系，也就是著名的布雷顿森林体系的核心。
其实，一开始大家就知道这个体系是有问题的，但是美国人还是建立起来，并主导国际货币体系几十年。为什么？因为有足够的实力和掌控力。
但是，当美国人的经济、政治、军事等各方面实力都相对下降到一定程度的时候，这一体系便无法再维系，原来本就存在的问题开始凸显。法国人运走了黄金，掀起了伦敦黄金市场的投机狂潮，美元开始颤抖了！
在实力无法支撑同时兼顾国际收支平衡、国内货币政策和固定汇率后，美国人果断放弃了美元和黄金挂钩，之后分阶段放弃了固定汇率制度，最后选择了美元和原油挂钩，选择了完全浮动的汇率制度。
以此类推，现在的美国经济也遇到了不可兼得的问题。一方面，美国经济深层次的问题痼疾难消，导致美国经济复苏乏力。这需要货币政策具备更大的灵活空间，进而支撑这一目标的实现；
另一方面，2%的通胀目标，束缚着美联储闪展腾挪的空间。当实体经济需要美联储加大流动性注入力度的时候，但受制于2%的目标通胀率，美联储必须防止未来的通胀过高，而市场也因为同样的原因，限制了对未来的预期空间。
所以，此时美联储放弃，或者说在一定程度上放弃这一目标，说明了美国经济的问题，已经到了美联储不得不放开手脚去应对的地步。
美国的问题是什么？
美国的问题很多，也很复杂。但是总结成一句话就是：美国人的实力，已经不足以支撑美国人的野心和欲望。
无论是过分的提前消费，还是经济的空心化和脱实向虚；无论是庞大的债务负担，还是死要面子的霸主位置；无论是内部的社会矛盾，还是外部的竞争和挑战。都已经将美国的战略选择限制在极为狭小的空间里了。
美国人想要高速发展而且健康的经济，进而使得这个社会受益。但是美国人庞大的债务该怎么解决呢？放水可以拉动经济，但是债务问题和未来的通胀怎么解决呢？
美国人想要解决双赤字的问题，但是如果不能解决经济空心化、贫富差距过大，以及庞大的军费开支和政府开支等等问题的话，解决双赤字的问题根本无从谈起。
美国人想要继续享受霸权地位带来的红利，但是如果没有绝对的经济、军事、政治、金融、文化等方面的实力优势，霸主位子是坐不牢的。
除此之外，美国人还面临着大大小小很多的互相矛盾的问题。总结起来就是，实力的相对变化，已经不允许美国人随心所欲了。美国人战略目标的无限性和美国人战略能力的有限性之间的矛盾，已经开始压垮美国的国家基础。
美国人的选择会带来哪些影响？
现在，美国人能做的是在各个方面进行战略收缩和调整。这就不难理解特朗普上台之后提出的“美国优先”的口号。这不是自私的表现，这是实用和理智的选择，如果美国人继续以全球战略为先，那么美国人会被自己毫无边际的战略目标拖死。
有人会问，这和美联储放弃通胀率目标有什么关系吗？当然，2%的通胀率目标是一种承诺，简而言之，这保证了美元每年不超过2%的对内贬值。虽然，美元对外贬值不完全受此限制，但是这一承诺在一定程度上，维护了美元的对外价值。这是美元霸权地位，进而美国霸权地位的支撑之一。
但是，一旦当美联储为了支撑美国的经济发展，而不得不放弃这一承诺之后，美元的这一承诺也就不复存在。
一定会有人问，这必然会导致美元贬值吗？不必然，但是至少不利于。或许美元受益于之后可能的美国经济强势，不降反升。但是从信用货币的保值维度考虑，这项政策是不利于美元币值坚挺的。
对于美国人而言，通货膨胀的弊端可能会被经济增长所抵消，甚至美国人会收到超额的“收益”。但是对于其他国家而言，这一行为，代表着美国人开始放弃一些国际责任，而优先考虑国内的发展。
众所周知，二战之后，美国是当今国际秩序的最大维护者，美国人每年超过7000亿美元的军费投入，在为自己保住了霸权地位的同时，也的确保证了国际秩序的相对平稳。
但是，一旦美国人开始战略收缩，世界秩序会怎样呢？
在昨天的文章里，笔者有一个结论是，未来后疫情时代，经济全球化将阶段性的让步于经济地区化。本着“谁受益，谁保护”的原则，美国人战略收缩的国际秩序真空，在一定程度上将由地区国家，具体来说就是占据地区领导地位的地区大国来弥补。
或许美联储的一个小动作，简单看起来并没有太多的意义，除了金融和资本市场之外。但是人类社会早就是千丝万缕，牵一发而动全身了。亚马逊的一只蝴蝶煽动了一下翅膀，就会在北美大地上掀起一场飓风。更何况美联储呢？
我们不能期待美国人永远独自保障世界秩序的安定，美国人没有意愿，也没有能力。我们更不能奢求只享受秩序的收益，而不承担秩序的责任。
有人会担忧的问，难道我们也要成为霸权吗？不是的，因为不是只要霸权主义才能维护秩序，不只有霸权主义才能承担责任。
地球是全人类的地球，不只是美国人的地球，我们要为自己负责！