新冠肺炎席卷全球，企业为了应付疫情疯狂发债，导致美国公司的现金水位打破空前新高。如今疫苗现身，疫情可望降温，不少人预期，明年企业可能会大举购买库藏股、并减少发债，将可拉抬股债价格。
华尔街日报4日报导，今年美国企业发行了空前债务，以强化资产负债表、对抗疫情。S&P Global Market Intelligence旗下的LCD数据显示，11月30日为止，美国业者发售了超过2兆美元的投资等级债和高收益债，总额创2006年有数据以来的新高。
企业大举发债筹钱，帐面现金爆增。Moody`s Investors Service数据称，6月底为止，非金融业公司的现金部位达2.1兆美元、改写历史新高。此一数字比去年同期高出30%、也高于2017年历史高点的近2兆美元。囤积最多现金的企业包括达美航空、AT&T等。第三季季末，美企继续紧抱现金，S&P Dow Jones Indices数据显示，标普500成分股中，非金融、非交通、非公用事业类股持有的现金，总额估计达1.9兆美元，创1980年有数据以来的历史新高。
今年业者不敢花钱，并减少回购库藏股、下砍股息和资本开支，明年情况有望逆转，企业或许会大买库藏股，推升股价，也可能会削减债务、降低债券持有人的风险。Cumberland Advisors投资长David Kotok认为：「这些现金会用在对股东更友善的措施」。
另外有人预测，企业满手现金，明年会减少发债，将推升企业债价格。美国银行（BofA）利率策略师RalfPreusser指出：「公司不再需要、却坐拥庞大的现金缓冲，明年不会有重大的企业债发行」。企业债发售量减少，意味更多投资人必须在疲弱的公债寻求报酬，此一情况压缩了意大利和德国公债的殖利率利差，也促使投资人转往更高风险的垃圾债寻求收益。
欧央高“鸽”葡10年债殖利率首次转负
金融时报先前报导，11月26日欧央公布的会议纪录证实，决策者担忧经济展望恶化，强调经济风险「明显倾向下行」。投资人预期，欧央会在12月会议上，扩大1.35兆欧元的紧急购债计划，以缓和第二波疫情冲击。欧元区公债价格闻讯齐扬，和价格呈反向走势的殖利率下滑。
Tradeweb数据显示，当日葡萄牙10年期公债殖利率转负，创下前所未有的纪录。这表示投资人愿意付钱让葡萄牙政府借款10年。葡萄牙受疫情重创，惠誉（Fitch）估计2020年该国经济将萎缩8.8%，今年底政府负债占GDP比重将增至136%，在欧元区中仅优于希腊和意大利。