上证报报导，元旦过后，中国汇市一片暖意融融，5日在岸、离岸人民币兑美元汇率盘中最高分别触及6.4292、6.4129，涨幅一度达0.52%、0.65%；累计2021年头两个交易日，人民币兑美元升值逾1%。而在此之前，人民币兑美元已在6.52至6.55区间横盘近一个月。业内人士认为，人民币汇率在短期快速升值后，短期可能迎来回档，市场并有迹象显示，人民币汇率波动将加剧。
招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳指出，近两日人民币汇率显著上扬，主要受市场乐观情绪推动，在目前由市场供需决定的机制下，人民币汇率更多受到情绪影响，弹性进一步提升。而虽然后续看涨人民币仍是业内共识，但随着市场情绪逐步回归理性，人民币汇率的短期快速升值可能将终结。业内人士判断，基于市场指标及经验，人民币回档或已在酝酿之中。
李刘阳表示，从技术面看，人民币汇率往往会在快速升值之后出现回档，截至昨日20时30分，在岸、离岸人民币兑美元分别报6.4644、6.4483，相较昨日盘中高点已明显回档落。大陆中信期货研究部研究员张菁表示，短期涨势可能迎来回档的同时，市场已有迹象显示，人民币汇率波动将加剧，近期在岸短端期权隐含波动率明显抬升，显示市场已提前对于可能的波动进行防范。
而市场成交量的相对清淡，也为外汇市场波动回归打下基础。张菁指出，步入2021年，做市商考核压力逐步下降，人民币兑美元成交量跟随回档，做市商对于市场波动的平滑效应将有所下降，这在一定程度上，为后期在岸市场的波动回档打下基础。
李刘阳认为，人民币汇率波动加大、弹性增强后，今年人民币汇率有可能会出现好几轮升贬值波段，而在高度市场化的机制下，汇率波动的预期会被市场快速兑现，并在兑现后切换行情节奏，其中尤需注意的是，把握住波段节奏可能比看对趋势更重要。