摩根士丹利(Morgan Stanley、通称大摩)警告，美联储(Fed)为了保持短期借贷市场稳定、并控制指标借贷利率，恐怕得「永久性地」扩张资产负债表。
CNBC报导，大摩策略师Kelcie Gerson 26日发表研究报告预测，Fed想要稳住隔夜借贷市场、又希望控制联邦基金利率的波动范围，扩张资产负债表是可能的解决办法，预估央行未来六个月的资产收购总额可能会达到3,150亿美元。
大摩直指，Fed目前的临时收购行动，并不足以稳定隔夜附买回市场，设立一个永久机制、有其必要性。Fed的减表行动已令其资产负债表规模缩减超过6,000亿美元，目前保持在3.9兆美元附近。Fed主要是透过公债、不动产抵押贷款证券(MBS)到期后，不再投入本金的方式减表。
Gerson认为，Fed为了建立储备，很可能会在未来6个月甚至更长的期间内，每月收购350-400亿美元的短天期公债及约150亿美元期限不同的债券。
相较之下，美银美林则预测，Fed今(2019)年底前会把资产负债表扩张4,000亿美元。
Fed目前透过临时机制为市场挹注现金，并换得公债、机构债等资产，借此将联邦基金利率保持在1.75~2.00%的目标区间内。上周附买回利率一度骤升至10%，甚至促使联邦基金利率突破之前Fed预设的2-2.25%区间。
英国金融时报9月18日报导，在Fed于金融海啸过后实施量化宽松货币政策时，主要是透过购买公债、并向银行收购MBS的方式向市场注资，而银行则把出售MBS的所得存放到央行，成为超额准备金。
这些超额准备金在2014年7月触及2.9兆美元的顶峰，然后便因为Fed开始缩减资产负债表(即停购债券)而一路萎缩至1.4兆美元。与此同时，在外流通的公债数量则增加，以因应日益增多的美国预算赤字。
Fed主席鲍尔9月18日在货币政策会后记者会上，在被问到Fed是否低估银行应付短期融通所需的准备金时，坦言「这的确有可能。未来几天我们会谨慎观察状况发展，并在下一次开会时讨论。」他还说，市场对融通压力的反应「令人惊讶、比我们预期还要强烈....我们将评估，何时是恢复资产负债表扩张行动的适当时机。」