随着衰退的疑虑日盛，全球最大债券基金公司太平洋投资管理公司(PIMCO)决定回避美国债市，以防经济衰退重创债券价格。
英国金融时报28日报导，PIMCO集团投资长Dan Ivascyn在专访中指出，美国公司债市场的信用品质下滑、债权人也未获得完善保护，意味着投资人冒的风险可能跟报酬不成比例。「信用市场的表现一直都不错，但倘若人们真的对衰退感到忧心，市场表现将快速恶化，这是最容易跌得过重的区块。」
年初迄今，彭博巴克莱美国公司债指数(Bloomberg Barclays US Corporate index)报酬已达13%，远优于去(2018)年亏损2.5%的表现。Ivascyn认为，虽然这样的表现有机会延续，但PIMCO愿意放弃短时间的一点殖利率，保护客户不因债券价格下滑而受伤。
Ivascyn操盘的「Pimco Income Fund」旗舰基金，是规模最大的主动管理型债券基金、总资产超过1,300亿美元。晨星(Morningstar)上周的资料显示，该档基金年初以来报酬只有6%，落后89%的同类型基金，其对公司债的配置比例在9月下滑至21%、不如2016年6月的29 %高峰。
Ivascyn也认为，美国公债价格再涨的空间有限，投资人为利率冒险而得到的报酬太低。他比较偏好机构不动产抵押证券。年初迄今，彭博巴克莱美国公债指数报酬率为7%，即将出现8年以来最佳的年报酬。
全球4成公司债存在风险
国际货币基金组织(IMF) 10月16日在新发表的《全球金融稳定》报告中指出，全球有八大经济体背负了更多债务、但偿债能力却在下滑中。假设经济成长显著趋缓(大概是2007-08年全球金融海啸的一半严重性)，无法被企业盈余覆盖的债务利息(即所谓存在风险的债务、debt at risk)，将高达19兆美元，这在IMF追踪的经济体(包括美国、中国及部分欧洲国家)中，相当于整体公司债的将近40%。(见下图)
IMF指出，金融市场似乎认定，央行政策已来到一个转折点，过去几年让货币政策回归正轨的行动如今已结束。这个转折暗示，想让利率、央行资产负债表恢复正常，也许比之前预估的还要困难。