摘要:光大证券(11.27 +1.08%,诊股)认为，10月社消同比增长7.2%，较上月下降0.6个百分点，其中化妆品类、家电、家具类增速下降较大，与此同时，汽车产、销继续呈现改善迹象。另一方面，食品饮料、医药等白马股的波动加大，
三大指数经过早盘的冲高之后开始横盘震荡，盘面上看题材概念萎靡，个股跌多涨少，板块无线耳机、OLED板块领涨，钢铁、铁矿石板块调整，截至午间收盘，上证指数报2906.08点，接近平盘。创业板报1668.31点，涨0.39%。北向资金当日净流入71.44亿元。
浙商银行(4.97 +0.61%,诊股)上市首日盘中破发，这是信用申购以来首个上市第一天就破发的新股。随后公司股价快速拉起，一度涨逾10%临时停牌，复牌后跳水进入震荡，截至午间收盘，浙商银行涨2.83%。
消息面，MSCI即将第三次扩大A股纳入因子(从15%扩容至20%)，被动资金将在11月26日收盘前全部到位，各界预计此次或将再度出现外资尾盘集中涌入的情况。
中信证券(21.52 -0.46%,诊股)认为，需求超预期引燃行情，钢铁股估值面临重塑。一个被市场忽略，但可能会导致钢铁行业估值中枢面临重估的逻辑：铁矿飙升导致三季度“利润—供需”调节机制失灵，在目前调节机制已经恢复的情况下，钢铁股三季度的悲观预期不能线性外推。今年三季度铁矿价格飙升导致废钢性价比提升，这使得电炉非但没有成为利润的支撑，反而导致了产量的加速释放带来利润的螺旋下跌。而由于在铁矿价格高位回落后这一现象已经不再延续，对于“利润—供需”调节机制恢复后的钢铁行业，估值修复存在明显预期差。建议布局南方弹性较大，基本面较好，且估值处于低位的长流程钢企，如三钢闽光(8.56 -5.52%,诊股)，方大特钢(9.29 -2.72%,诊股)，韶钢松山(4.60 -1.71%,诊股)等。
光大证券(11.27 +1.08%,诊股)认为，10月社消同比增长7.2%，较上月下降0.6个百分点，其中化妆品类、家电、家具类增速下降较大，与此同时，汽车产、销继续呈现改善迹象。另一方面，食品饮料、医药等白马股的波动加大，对此，我们认为伴随着经济长期增速不可避免的放缓，白马股的业绩高增长也不可持续，不过这并不必然导致白马股大幅杀估值，只要满足ROE、分红或回购以及低利率三个条件，消费白马有可能实现PE-G向PB-ROE的估值逻辑切换。但是，“核心资产”作为典型的巴纳姆效应，这个概念本身确实是一个风险。周期可关注结构性机会。虽然整体的固定资产投资依旧疲弱，但地产竣工数据正在改善，铜、水泥、玻璃等价格出现上涨，周期或有结构性机会。