联邦公开市场委员会(FOMC)本次(6月9-10日)在货币政策会议上,曾讨论过控制殖利率曲线的议题。分析人士直指,若真的这么做,美元可能会进一步走弱。
路透社、Yahoo Finance、CNBC等外电报导,Fed主席鲍威尔10日在会后记者会上表示,FOMC官员们曾对是否要控制殖利率曲线充分讨论过,但「这种方式能否成为主要政策的有效配套措施,目前尚无定论。」他说,Fed会在接来的会议继续讨论这个议题。
事实上,纽约联邦储备银行总裁John Williams及Fed理事Lael Brainard稍早都曾提过这个概念,认为这方式或许能配合其他货币政策,将利率与借贷成本保持在超低水位,借以刺激消费、提振经济。
日本、澳大利亚央行目前已对债券殖利率设限,而Fed及美国财政部则曾在二次大战期间同意限制借贷成本、以为国家支出进行融资。分析人士认为,Fed一旦下定决心,很可能会对3年、甚至5年以内的公债殖利率设限,这会压抑美元走势。
BNP Asset Management货币部门主管Momtchil Pojarliev表示,控制殖利率曲线不利货币走势,因为人们找不到购买债券的理由。BK Asset Management常务董事Boris Schlossberg则认为,这可能导致欧元兑美元从目前的1.1368贬至1.14-1.15。
俗称渡边太太的日本投资人,在Fed政策决定出炉前就开始抛售美元。Record Currency Management动态总经货币策略部投资组合首席经理人John Floyd表示,投资人一直在出售美元,因为他们认为Fed会积极控制殖利率曲线。
美元自5月25日起就开始一路走贬,迄今已贬值约4%。MarketWatch报价显示,追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数(DXY)10日终场下跌0.28%、收96.06点;盘中最低跌至95.72点、创3月10日以来盘中新低。
有「新债券天王」之称的DoubleLine Capital执行长冈拉克6月9日才刚在最新投资人网络直播中指出,Fed违反了1913年联邦储备法、买进高收益债及ETF,倘若美国30年期公债殖利率走势脱轨、涨破2%,鲍尔接下来应会设法控制殖利率曲线。交易人士普遍认定鲍尔是超人,他会在接下来两年将联邦基金利率保持在零。
然而,冈拉克直指,量化宽松货币政策及零利率无法发挥甚么效用,否则「我们不会在吃了兴奋剂的10年后,还得再度使用这些工具。」
长期来看,冈拉克依旧看好黄金,预测金价有望再创新高。相对地,他再度重申看坏美元的观点,认为美元相对于多数其他货币将呈现贬值走势。