导语：投资者称，复苏基金使欧元区更具活力。有些人因担心债务而从意大利债券中获利。罗西尔的欧元前景，股票
通过周二达成的一项新的复苏基金，投资者为欧盟财政一体化迈出了关键的一步，并将其视为该地区多年来受到债务危机和南北分歧困扰的金融资产的转折点。
7500亿欧元(8646.8亿美元)的基金被誉为是游戏规则的改变者，并且是近七十年的欧洲融合中前所未有的团结行动。此举帮助欧元升至一年半高位。
多年来，诸如希腊债务危机和意大利对欧元持怀疑态度的民粹主义政府等威胁，在投资者中激起了对欧元区末日可能临近的担忧。
因此，不足为奇的是，欧元和意大利国债(资产在这些威胁爆发时就遭到了打击)在欧洲财政一体化的希望中闪耀。
Neuberger Berman全球货币负责人Ugo Lancioni说：“这项交易几乎完全消除了欧洲解体的风险，而欧洲解体一直是投资者所关注的。”
投资者表示，这项具有里程碑意义的协议，旨在挽救欧盟经济，免受冠状病毒危机的冲击，对欧元和欧元区的股票而言是个好兆头，而意大利不断飙升的债务水平可能会限制意大利政府债券(BTP)的进一步上涨。
管理着1万亿美元资产的T. Rowe Price的投资经理Quentin Fitzsimmons说：“您一直对欧元的长期价值持怀疑态度的原因已经减少了。菲茨西蒙斯(Fitzsimmons)在过去六周内一直在欧元中建立多头头寸。
自5月份首次提出复苏计划以来，BTP的回报率已达6%，周二的突破性交易使意大利的借贷成本降至3月份以来的最低水平，从而抵消了许多冠状病毒的抛售。
债务上升仍令人担忧
这些收益使一些理财经理在过去几周内赚了一些钱，而另一些则渴望赚更多。
牛顿投资管理公司(Newton Investment Management)的保尔·布雷恩(Paul Brain)乐于维持其增持仓位，他预计意大利在德国之外支付的10年期债券的备受关注的风险溢价将从目前的约160个基点降至约90个基点。
尽管有新基金，但其他人仍将危机引发的债务增加视为担忧。
富达国际(Fidelity International)投资总监安德里亚·伊安内利(Andrea Iannelli)说：“最终，不应仅仅因为复苏资金而全力以赴。”他在过去两周内从BTP获利。
该基金不太可能对意大利的债务山产生重大影响，因为在等待爆炸的债务与国内生产总值(GDP)比率可能从2019年的134.8%升至GDP的159%之后，它将获得的净收益显得微不足道。
这一前景导致瑞银资产管理公司全球主权固定收益负责人赵兆凯(Kevin Zhao)大约一个月前削减了他在BTP的头寸。他不打算加价，看到进一步反弹的可能性很小。
他说：“如果经济仍然疲软，您不希望只赚一点点收益而没有适当考虑未来的尾部风险或冲击。”他指的是一种交易，投资者利用廉价资金购买了高收益资产，例如意大利。政府债券。
市场对股票和欧元的期望更高。
摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，预计主要在意大利和西班牙的带动下，欧元区股票的表现将超过全球同行10%。
对于欧元而言，投资者表示，他们本周选择不增加其多头头寸，但补充说，采取财政一体化措施加强了欧元的长期前景，增强了其作为储备货币的吸引力。
这意味着，当投资者发现扩大头寸的新理由时，欧元将打出更多盒子。这种情况已经在酝酿之中。
伦巴第奥迪耶(Lombard Odier)外汇策略全球负责人Vasileios Gkionakis说：“在大西洋的另一端，您仍然面临着棘手，混乱的政治局面，也没有对Covid-19做出任何一致的回应。”
“对于美元而言，这确实是一场完美的风暴，对于欧元而言，这是相当强劲的顺风。”