行情回顾
市场研判
26日，受到印尼铁厂工人罢工影响，供应端扰动之下多头大量入场，沪镍指数猛增五万余手，价格一路拉涨逼近12万/吨。主力移仓至2011合约，日线收长阳，继续刷新年内高点。
现货方面，26日由于价格大幅拉涨，现货用户多观望，几无进场采购，早市成交冷清。
升贴水方面，俄镍变化较小，报价仍集中在对10合约贴300元/吨附近;金川镍升水有小幅下调，早市报价区间为对10合约升400至600元/吨，金川出厂价报119500元/吨，仅可在甘肃接货，接货成本较市场报价相当，因此出货有限，对于近期厂家检修的影响或将在9月份才有所显现，目前贸易商仍有一定库存有待消化。镍豆方面，部分进口货源25日入库，由于大多已被预售，因此26日镍豆贴水下调有限，市场报价对10合约贴700至贴600元/吨之间，早市同样成交不佳。
印尼镍铁厂罢工，主要诱因是园区前期辞退部分印尼员工造成余下工人工作量增加，但对生产目前尚未造成影响。在基本面偏强的支撑下，出于对供应端担忧，市场还是对该消息反应剧烈，多头资金大举入场，推升价格不断刷新年内高点。
美元走弱，流动性宽松支撑下，对伦敦金属价格存在长期支撑。矿端来看，虽三季度菲律宾镍矿迎来供应高峰期，但对市场补足力度有限，红土镍矿1.5%CIF价格继续刷新数年高点，进而支撑镍铁价格保持强势。
短期来看，铁厂罢工形成对供应端扰动，情绪面刺激之下镍价有望继续拉涨，维持低多策略，趋势多单持有，日内多单止损参考117000元/吨。
行业要闻
1、【2020年7月镍湿法冶炼中间产品进口数据-分国别】据相关部门分项数据显示，2020年7月镍湿法冶炼中间产品进口数据分国别为 新加坡66000kg， 土耳其3185189kg, 西班牙108097kg, 芬兰2247638kg，古巴336000kg，澳大利亚3245930kg，新喀里多尼亚7768863kg,巴布亚新几内亚4211688kg。
2、【2020年7月镍湿法冶炼中间产品进口数据-分贸易方式】据相关部门分项数据显示，2020年7月镍湿法冶炼中间产品进口数据分贸易方式为 一般贸易数量21169405kg。
3、【2020年7月镍的硫酸盐出口数据-分国别】据相关部门分项数据显示，2020年7月镍的硫酸盐出口数据分国别为 中国香港10181kg，新加坡21274kg，韩国105kg，越南1750kg
4、【2020年7月镍的硫酸盐出口数据-分贸易方式】据相关部门分项数据显示，2020年7月镍的硫酸盐出口数据分贸易方式为 一般贸易数量 33310kg。
5、【2020年7月镍的硫酸盐进口数据-分国别】据相关部门分项数据显示，2020年7月镍的硫酸盐进口数据分国别为 印度4000kg，日本24420kg，韩国13529kg，中国台湾3226kg，南非606476kg，比利时20920kg，法国25kg，芬兰40000kg，美国691kg。
6、【2020年7月镍的硫酸盐进口数据-分贸易方式】据相关部门分项数据显示，2020年7月镍的硫酸盐进口数据分贸易方式为 一般贸易数量 701171kg，进料加工贸易数量12116kg。
7、8月26日，今日全国多厂家高碳铬铁报价再此提涨，目前铁厂询单量较大，北方铁厂已有排单至九月中下旬，少现货、低库存、交货难的市场逐渐显现，今日内蒙主流报价围绕5800-5900元/50基吨展开，西北地区主流报价5900元/50基吨，四川主流报价6100-6200元/50基吨，华东地区主流报价6200元/50基吨以上;上游铬矿方面内外盘价格暂无波动，继续平稳运行。
后市走势
单边：当前宏观情绪影响下的基本金属的共振走势依旧明显。菲律宾镍矿出口节奏仍受限于公共卫生事件，镍矿进口量或将低于同期水平，将促使8、9月国内的NPI产量有连续小幅下降，而印尼NPI产量、产能继续增加，印尼NPI供给增量大于国内减量，供应端驱动往下。
8月300系不锈钢利润高位，将使得后续产量仍将在历史高位，需求已超预期，后续需求增量整体将趋缓，需求端表现为正反馈。则镍需求增量放缓而供应连续增加，三季度全球供应逐渐从紧平衡走向窄幅过剩，供需格局的边际在于国内需求能否延续高位，而全球纯镍存有隐性库存的担忧。
短期走势仍为宏观情绪主导，供需紧平衡的情况下基本面矛盾并不突出，宏观情绪未转向前，结合基本面围绕需求超预期氛围则可考虑逢低买入。后续留意印尼镍矿政策的不确定性、纯镍隐性库存及300系产量的可持续性，短期需提防宏观情绪的反复。
套利：随着国内300系产量历史高位的延续，则国内范围内的原生镍从前期的过剩或将转为窄幅短缺，可考虑尝试内外反套操作。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)