分析师和投资人都认为，「平衡通膨率」是今年以来美股最可靠的指标。平衡通膨率下跌时，美股往往随之拉回。周二（29日）平衡通膨率终结连日的上行趋势，反转下跌，可能是市场的不利之兆。
华尔街日报29日报导，美国10年期公债殖利率，从28日的0.661%、29日降至0.643%。10年期抗通膨债券（TIPS）殖利率也从负0.961%、降至负0.978%。这两者的殖利率利差即是平衡通膨率，Tradeweb数据显示，平衡通膨率降至1.62%，代表市场的通膨预期降温。
平衡通膨率是今年美股最准确的指标，3月股灾过后，10年期平衡通膨率一路上冲。6月以来，平衡通膨率更从1.2%升至1.8%，引领美股涨势。8月底平衡通膨率触及1.8%后，反转走低，美股跟着跌交。9月底，平衡通膨率止跌回升，但是29日转跌，终止了多日涨势。
美国公债的名目殖利率跌至低谷，缺乏下行空间，投资人转而聚焦平衡通膨率和实质殖利率（即TIPS、经通膨调整后的殖利率）。Tradeweb数据显示，尽管美债殖利率几乎纹风不动，实质殖利率却缓步走升，摆脱8月底空前低点的负1.1%。Columbia ThreadneedleInvestments多元资产投资组合经理人Maya Bhandari表示：「很难提出论点证明，名目殖利率还有更多下跌空间」。
高盛：分散投资陷入绝望
Business Insider 29日报导，空头情绪吞没美股，9月美股翻黑，可能是3月股灾以来，第一个收低的月份。高盛表示，10年期实质殖利率走升，让美股跌势更为恶化。成长忧虑打压通膨预期，拉升10年期实质殖利率，与此同时，美国10年期名目殖利率维持不变。
高盛并称，这导致「分散投资陷入绝望」，不论债券或黄金都无法替股票避险，难以发挥传统的避风港功能。