尽管目前意大利债券评级为「Baa3」，与垃圾债评级相去不远，但国际评级公司穆迪认为，投资人对意大利可怕的经济状况可能缺乏正确认知，反而将意大利债券视为避风港，被视衡量关键风险的意大利与德国10年期公债利差竟缩小至多年来最低。
新冠疫情正在欧洲蔓延的当下，意大利正面临二战以来最严重的衰退，其债务占GDP已高达近160%，公债评级已遭国际评级公司标普和穆迪降至略高于非投资级别。
自今年新冠疫情以来自其冠状病毒恐慌以来，意大利的借贷成本一路下降，靠着欧洲央行前所未有的购债计画及欧盟复苏基金提供援助的前景，意大利债券第三季表现居欧元区表现之冠。
意大利10年期公债殖利率今年以来一路走低(来源：Bloomberg)
穆迪投资者服务(Moody's Investors Service) 分析师Kathrin Muehlbronner 表示，「显然我们的评级与债券隐含评级之间存在巨大差异」。
穆迪分析(Moody's Analytics) 数据显示，意大利债券目前交易表现如同是A2级爱尔兰债券，而非是Baa3评级的水准。
但从基本面来看，意大利的经济成长长期落后于欧元区，要想扭转并非易事，尤其受到疫情的冲击，意大利政府预估今年的经济将萎缩9%，明年也仅能成长1.8%。
Muehlbronner 说，当欧元区其他国家的成长率为2% 时，意大利的成长率仅为1％，如果其他国家的成长率降至1％，那么意大利的成长率几乎为零。
仅管自身经济表现不如人意，但在欧盟7500亿欧元复苏计画中，意大利将是该计划的最大受益者，预计其将获得820亿欧元的赠款和1270亿欧元的低息贷款现金，使得明年的资金得以运转。
穆迪和惠誉评级公司将分别在11月6日和12月4日对意大利债券进行评级，穆迪认为，该国仍然需要克服沉重的官僚主义和南北之间的巨大贫富差距，否则一旦被降评至「垃圾级」，将遭主要的债券指数剔除。