在通膨预期加温、拜登政府并不打算寻求弱势美元、避险需求的带动下，美元指数蠢蠢欲动、刷新4周高。不过，投机客却加码放空，空单部位来到将近三年以来新高。
追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（US Dollar Index，简称DXY）1月18日盘中最多一度上扬0.2%至90.95点、创2020年12月21日以来盘中新高；2021年初迄今已劲扬超过1%。
民主党1月稍早赢得乔治亚州参议员补选、进而完全执政（即掌控参众两院并入主白宫）后，市场对弱势美元的预期受到考验。分析人士预测，民主党势将推出规模更大的财政刺激方案，这促使美国公债遭到抛售、带动殖利率上扬并推升美元。
然而，投机客却加码放空美元。英国金融时报、华尔街日报18日报导，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至1月12日为止当周，避险基金等投机客的美元空单部位膨胀至100多亿美元，创2018年3月以来新高。若将资产经理人等更大范围的投资人涵盖近来，美元空单部位则约在十年新高附近。
美元指数2020年大跌近7%，主要是受到联准会（Fed）降息、实施宽松货币政策（QE）的带动。许多投资人深信，美国的货币政策相较于中国等经济体更加宽松，意味着美元1月的反弹走势无以为继。
Lombard Odier货币策略长Vasileios Gkionakis也认为，疫情危机过后，全球经济的反弹力度可能会优于预期，进而带动投资人抛售被视为避险标的的美元。
不少人担忧，倘若投机客决定回补空单，可能引发美元轧空行情。不过，美国银行货币策略师AdarshSinha要大家别太忧心，虽然空方部位确实接近过去10年来美元跳升前的水位，但长期来看，2000年代美元下降趋势的延续时间都相当长，当时放空美元的策略比现在更受欢迎。
市场上有人猜测，殖利率攀高将大幅推升美元。然而，即便美国相对于德国、日本的债券利差扩大至2020年3月初以来新高，却尚不足以吸引更多投资人。Fed已承诺会将利率保持在低档。J.P.摩根货币策略师PaulMeggyesi指出，光以这个现象就断言美元下降趋势近期将告终，仍嫌过早。
华尔街日报17日独家引述拜登过渡团队内部人士报导，即将担任美国财政部长的叶伦会在参议院确认听证会上重申，美国并不打算寻求弱势美元。报导称，叶论届时将表明，美元及其他货币的价值将由市场决定；美国并不打算寻求弱势美元来增加竞争力，也反对其他国家这么做。
先前就有外媒直指，叶伦可能主张强势美元。叶伦先前虽曾鼓吹美元贬值对出口的好处，但作为财政部长，她势必得带领美国回归「强势美元」政策，若不这么做，可能会撼动华尔街。Jefferies LLC全球外汇主管BradBechtel表示，叶伦在Fed任职时，确实可以谈论弱势美元对通膨及出口的益处，但作为财政部长，强势美元政策乃是传统立场。