美元近来意外走出一波反弹，加上一些迹象显示美元可能即将展开上升波，完成微笑曲线的右半侧，让原本认定美元会长期走弱进而建立空仓的投资者，感到背脊发凉。
美元指数上周五(5日)因美国就业数字不佳而下跌，但周线呈现连二涨，今年以来已升值1.2%，扭转去年贬值6.7%的颓势。
提出“美元微笑理论”的对冲基金Eurizon SLJ Capital 投资长任永力认为，在危机时期，投资人涌向安全及高流动性的资产，就会促使美元走升。
任永力表示，以目前的周期来看，微笑曲线已完成前两个阶段。美元指数在2020 年3 月涨至三年高点，当时投资者在与疫情相关的市场混乱中纷纷转投美元。
之后美元在美联储降息至0%时下跌，且受对美国维持超宽松政策、以及更多借贷将导致美国国际收支逆差暴涨的预期影响，美元上个月触及近3年低点。
然而，在过去的一个月中，美元上涨了2%以上。快速的疫苗接种，似乎预示着美国经济可望比其他已开发国家，更快摆脱低迷。
任永力进一步指出，美国将从疫情中强劲复苏，目前这现象显然易见。他预计，当欧元跌至去年7月以来首见水准1.13美元时，美元微笑曲线的最后一部分就完成了。
圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德预计，2021年经济增长“十分强劲”，本周再度鼓舞了美元多头。
不过，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）仓位数据显示，美元小幅涨势并未让吓退空头。期货市场的美元净空仓上周增至340亿美元，为2011年以来最高水平。