摘要：港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(三月)未平仓合约总数为117862张，未平仓净数38621张，期指结算日3月30号。从恒生指数牛熊街货分布情况看，26147指数位置，底部牛证密集，熊证疏远，恒指谨慎看跌同时，有企稳机会。
【主编观市】
港股上周走势如智通财经所预期：反弹值得期待，但依然要注意会有反复。美联储提前降息50个基点，加上超级星期二拜登领先桑德斯，港股一度出现反弹，但最终对公共卫生事件的担忧情绪再度对市场造成压力。对于本周恒指的走势，智通财经APP倾向于探底之后的回升。本周基本面卫生事件依然是主导因素，外围情况不容乐观。意大利大约四分之一的人口实施管控措施，限制人员流动，米兰和威尼斯在控制之列。市场担心欧洲会出现扩散。
从利好来看，上周五美国2月非农数据超出市场预期，新增就业人口27.30万，远高于预期的17.5万。另外失业率重新回落到近半个世纪低位的3.5%。凸显了美国经济依然稳健。因俄罗斯迟迟不愿配合减产，沙特计划大幅增加原油产量，国际出现油价大跌。这对中国处于高位的通胀反而是好事。
【本周金股】
JS环球生活(01691)
JS 环球(01691)旗下主要有三个品牌(九阳，Shark 和Ninja)，专注于清洁，食品料理和烹饪电器，在中国/美国排名第三/第二，分别拥有8.8%/ 8.1%的小家电市场份额。小家电企业行业前景广阔，根据弗若斯特沙利文的数据，2018年全球小家电市场规模为983亿美元，2014-2018年复合增长率为6%，2019-2023年复合增速将提升到8%，并且头部企业的市占率将会得到进一步提升。JS 环球在18 财年营收与利润分别达到了27 亿/1.12 亿美元规模。公司2017年收购Shark 和Ninja后，开始通过九阳现有的销售网络积极进行渠道布局，同时进行上游供应链渠道共享，有效提升效率降低成本，协同效应逐渐显现。
上周五盘后，上交所发布公告，将JS环球调入港股通名单，3月9日(星期一)生效。JS环球的子公司九阳股份(002242,股吧)(002242.SZ)为近年来A股的大白马股，JS 环球不管是业务属性还是成长性均符合内地投资者的偏好，港股通的纳入预计对股价将产生积极效应，建议关注。
【产业观察】
3月6日，工信部召开加快5G发展专题会，研究部署加快5G网络等新型基础设施建设。会议指出，要加快5G网络建设步伐，丰富5G技术应用场景，发展基于5G的平台经济，带动5G终端设备等产业发展，培育新的经济增长点。尽管通信网络建设短期受公共卫生事件波及，但目前，运营商、铁塔公司和通信服务公司已经复工，并开始抢进度、补损失，加快5G网络部署以满足电信企业提供5G服务的需求，5G建设的全面复工有望逐步得以实现，预期运营商将在3月和4月开启新一轮的5G设备及工程招标，为全年的5G建设吹响号角。
因5G完全标准和SA独立组网技术有望在二季度末成熟，今年三季度开始，全行业有望实现单季度建设30万以上5G基站的快速扩张能力。政策层面的接连鼓励，有助于稳定和提升5G的投资力度，助力5G网络实现快速大规模扩张。2020年至2022年是5G建设的投资高峰期，运营商的资本开支将逐步上扬，以建设基本覆盖全国的5G商用网络。预测随着5G标准的完善和SA独立组网技术的成熟，5G建设将逐步提速，2020年全年建设基站数量或突破70万，并且在2021年和2022年继续明显增长。
此前，中国联通(00762)与中国电信(00728)表示，将在2020年前三季度力争完成全年25万5G基站的建设计划，而中国移动(00941)2020年5G基站暂时建设计划为30万。中国移动董事长杨杰也表示，坚持把5G建设发展作为重大政治任务，确保如期完成5G网络建设，做到5G建设目标不变、发展节奏不停。
中国铁塔(00788)：在国内铁塔市占率超97%，处于绝对垄断地位。2020年新建5G基站数量有望达到60-70万个。由于新建5G基站主要使用现有杆塔，产生的边际新增费用很低，同时5G网络将带来运营商对站址服务的需求上升，新业务能实现更高的利润率。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(三月)未平仓合约总数为117862张，未平仓净数38621张，期指结算日3月30号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，26147指数位置，底部牛证密集，熊证疏远，恒指谨慎看跌同时，有企稳机会。
恒生指数随公共卫生事件数据波动，全球产业链也受波及。后期市场主要还是担心欧美市场的拖累，前期严重超跌港股(中资企业)投资价值明显。
美股暴跌并没有企稳，10多年牛市基础基本完结。美国市场企稳，是香港股市现阶段最关注焦点。而美股企稳的关键是投资者对美国控制疫情是否有信心。
由于内地情况逐步好转，企业不断复工复产。人民币强势格局下，不少资金已经开始选择南下在港股超配，中长线投资者布局港股时机成熟，预期短期香港持续炒股不炒市。
【主编感言】
恒指上周仅涨0.06%，勉强收红，走势出现胶着。海外资金包括红杉、橡树等世界知名基金一致认为市场存在潜在的巨大风险，海外一些大投行对国内市场的观点也偏向谨慎。从周末国内券商发表的策略观点来看，普遍偏向乐观，认为不必过度恐慌，短期震荡之后仍将向上。
观望近期公共卫生事件的发展变化，中外已经呈现截然相反的两种势态;从股市估值的角度，中国的核心资产尚处估值低位，与此同时国内政策在力托经济，政府早前预定的年度经济增长目标亦也不见调整，在此背景下，A股以及以国内公司作为主战场的港股市场相对优势就非常明显，在全球股市大波动情况下，港A股的“避风港”效应显现。