投资人和企业为长期经济停滞预作准备,疯抢现金,周三(18日)撼动金融体系,股灾进入更令人忧虑的平仓阶段。众人遭断头,各种资产几乎全遭抛售,市场对政府干预失去信心,加深恐慌。
金融时报、华尔街日报等18日报导,投资人出售几乎所有资产,市场爆发2008年全球金融危机高峰期以来,最广泛性的提款潮。道琼工业平均指数暴跌6.3%、掼破2万点大关。政府公债也爆发「无差别卖压」。通常投资人逃离风险资产时,会改买较为安全的公债,如果人们非常恐惧,会买黄金。现在众人似乎只相信最短期的公债和现金。
Research Affiliates创办人Rob Arnott说:「当金银都被压垮时,代表市场恐慌性地提取流动性。」他说,美国各地都买不到厕纸,资本市场流动性稀缺的情况,一如厕纸。摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出:「几乎没有地方可躲,金融紧缩情况发生在整体市场。」
公债殖利率上扬,固然是因为投资人抛售,求取现金。另一原因则是政府提出庞大的刺激方案,美国政府讨论的规模高达1兆美元,可能会让公债供给激增。供给增加,可能让债券价格下滑、和价格成反向走势的殖利率上扬。
奥地利央行总裁Robert Holzmann是欧央管理委员会成员,他向当地报社《Der Standard》表示,货币政策到达极限,货币政策无法掩饰问题。欧洲央行(ECB)大为不满,罕见地公开发文驳斥。
另外,英国疫情严峻,据传伦敦过几天可能封城。伦敦是全球最大的外汇交易中心,即将封城的消息,让汇率市场的流动性蒸发,市场更为震荡。相关人士表示,封锁伦敦会让一切资产的流动性消失,而且所有资产价格都已来到低点。大家都想要现金、也只要现金。所有事物的流动性都糟糕透顶。平仓潮引发更多平仓,让流动性更为短缺,这是骤停现象。
Investopedia解释,骤停是指流入经济体的净资本流,突然剧烈缩减,可能原因包括国际资金流迅速转向、生产和消费大减、资产价格修正。骤停可能会和货币或银行危机一起发生。