摘要：五月“开门红”后，市场活跃度有所回升。业内人士认为，投资者在积极关注白马、成长股同时，应注意市场结构性分化，远离低价垃圾股。国泰君安(16.68 +1.28%,诊股)证券高级经理薛先生告诉大众证券报记者，近期市场虽然仍在修复之中，但不少个股已经创出历史新高。一方面是白马成长股的牛市，另一方面，低价垃圾股仍在跌跌不休。
“五一”后首周只有三个交易日，沪深A股呈现震荡上行的走势。尽管“五一”期间外围市场出现大幅调整，但A股周三却表现出韧性，上证综指当天在低开不到1%后便逐步回升。从全周来看，沪指上涨1.23%，深证成指上涨2.61%，创业板指上涨2.70%。从节后板块表现来看，围绕大消费、科技两条主线，一批优质白马纷纷走强。业内人士认为，五月“开门红”后，大盘技术形态继续得到修复，后市反弹可期。
茅台新高催热消费股
从本周热点分析，大消费仍是一条重要主线。贵州茅台(1314.61 +0.20%,诊股)本周继续创出历史新高，周线七连阳。茅台近期强势也催热了一批大消费类股票，白酒、食品、医药中不少大白马也纷纷创出历史新高，如五粮液(142.90 +0.70%,诊股)、长春高新(611.60 +0.13%,诊股)、沃森生物(42.59 +1.28%,诊股)、山东药玻(41.53 +2.80%,诊股)、千禾味业(33.52 -0.83%,诊股)等。
业内人士认为，今年一季度高端白酒业绩稳定，可选消费波动较大。春节是白酒消费旺季，疫情使得白酒饮用场景减少，消费量下滑明显。高端酒春节前回款比例较高，且春节后仍有回款，一季度疫情影响有限。次高端白酒市场增速换挡，疫情期间需求大幅减少，品牌之间分化更加明显。必选消费表现较好，典型如肉制品营收增速大幅增长。休闲食品受益于消费场景转化，需求提升，一季度表现较好。
开源证券认为，随着国内疫情得到控制，餐饮缓慢复苏，带动整体消费回暖。展望二季度，从回款角度，多数白酒企业正在消化春节库存，酒厂也出台多项措施来减轻经销商压力。除贵州茅台、五粮液等公司外，估计多数酒企二季度回款可能仍低于2019年同期水平，品牌力好、渠道力强、有团购资源的酒企可能率先受益。二季度大众品种呈现明显的回暖趋势。如牛奶2020年4月份以来增长较快;调味品餐饮端已有部分动销，商超渠道依然供需两旺;疫情利好需求的榨菜，估计二季度也会开启补库存周期，推动报表业绩加速增长。估计多数大众品种公司二季度业绩增速上行。
科技股不乏亮点
除了大消费之外，科技股也是近期大盘反弹中的另一主线。芯片、半导体、区块链、云计算、人工智能、5G等细分板块近期轮番表现。
从近期消息面上看，芯片国产化正成为大资金布局的重要方向。5月7日，中国电信发布中国电信服务器(2020年)集中采购项目货物招标集中资格预审公告。值得注意的是，本次招标中，采用鲲鹏+海光的服务器占比达到20%。
2019年以来，鲲鹏产业生态联盟及生态创新中心在多地陆续成立。据不完全统计，截至2020年一季度末，鲲鹏计算产业联盟已在北京、上海、天津、重庆4个直辖市及吉林、山东、山西等15个省份落地。目前A股已有五家上市公司加入“鲲鹏”服务器产业链，包括神州数码(27.38 +5.47%,诊股)、东华软件(14.48 +5.62%,诊股)、广电运通(13.41 +7.02%,诊股)、拓维信息(9.23 +4.89%,诊股)、常山北明(9.55 +3.92%,诊股)。
太平洋(3.32 +2.15%,诊股)证券认为，2019年受中美贸易摩擦影响，中科曙光(40.83 +9.99%,诊股)短期被中断了服务器芯片的采购，后从2019年10月份开始恢复供货。海光芯片是国产的x86芯片，目前海光已完成技术吸收，正在开始技术迭代。随着国内信创产业的持续推进，预计海光芯片可以陆续进入关键应用领域、金融、电信等行业。
结构性分化或加剧
五月“开门红”后，市场活跃度有所回升。业内人士认为，投资者在积极关注白马、成长股同时，应注意市场结构性分化，远离低价垃圾股。
国泰君安(16.68 +1.28%,诊股)证券高级经理薛先生告诉大众证券报记者，近期市场虽然仍在修复之中，但不少个股已经创出历史新高。一方面是白马成长股的牛市，另一方面，低价垃圾股仍在跌跌不休。在新的交易制度下，大批垃圾股将退出市场，这也会加剧投资者的洗牌。
南京一职业投资者黄亚弟告诉记者，大消费个股“抱团”上涨仍是近期市场重要特征，不过从成交量来看，目前市场仍是存量资金博弈，高位白马股也有震荡的风险，投资者不宜盲目追高。从板块轮动来看，一批科技股近期轮番表现，主要还是游资短线搏杀。
国盛证券投资顾问刘晓彤认为，从海关总署公布4月份外贸数据来看，外需情况好于预期，但内需依然低迷。对实体经济的判断还需要更多数据观察。在消息面上没有重大变化的情况下，预计在两会召开前，市场维持整体弱反弹格局不变。