导语：中国的V形复苏似乎有些曲折。百威，肯德基和力拓都在最新的季度收益报告中指出，啤酒，炸鸡和钢铁的销售将恢复。官方数据显示，工业盈利能力也在改善，国内旅游业正在反弹。但是复兴并不均匀。随着被压抑的需求得到满足，支出可能会再次放缓。
毫无疑问，世界第二大经济体已从大流行中首先复苏。迄今为止，已经证明了严厉的措施来控制Covid-19在北京和其他一些城市的复兴。同时，北京明智地降低了借贷成本并印制了大量货币，而国有控股银行则在今年前六个月掏出了创纪录的1.7万亿美元本币贷款。
这有选择地增强了消费者的信心。除了百威和肯德基(KFC)运营商百胜中国(Yum China)令人鼓舞的财报，5月份国内航空旅行比上月猛增了54%，现已恢复到去年水平的70%左右。当地游客脱下面具，涌入云南等贫困但风景秀丽的省份。同时，基础设施刺激计划已使铁矿石等商品的订单大打折扣，这使矿业公司力拓受益。股市上涨，货币稳定，十年期主权债券收益率接近3%。什么不喜欢?
然而，支撑这种复兴的许多因素都是暂时的。“复仇消费”是指人们在暂时被限制购物后倾向于进行的购买，似乎在购买诸如汽车之类的商品时已经产生了暂时的冲动，这种消费已经趋于平缓。
百胜中国报告不同地区之间的表现差异很大。房地产投资集中在深圳等一线城市。零售，酒店和饭店等低薪行业仍在收缩-所有主要雇主-因此，即使整体服务业在增长，6月的数据也显示该行业仍在裁员。全国家庭储蓄率仍然很高，贸易不温不火。
到目前为止，中国的涨潮已在很大程度上提振了较富裕的船只。如果复苏很快找不到更广泛的基础，则势头可能减弱。