施罗德投信6日举办2020 投资展望说明会并指出，展望明(2020) 年，因不确定性效应趋缓、通膨率偏低，预测风险性资产仍有表现，且各国央行的宽松货币政策，将提供亚洲债市良好支撑，预期2020年仍大有可为；不过，世界主要经济体欧盟经济走弱，可能会是2020年的风险来源；因此，面对2020年的风险，宜挑选「避险」类资产以降低整体投资组合波动度，如美元、黄金等。
施罗德进一步指出，2019 年进入史上景气最长扩张期，一年以来的市场氛围变化快速，中美贸易战、英国脱欧等地缘政治干扰；美国从升息转降息，主要央行亦转趋鸽派。展望2020 年，在地缘政治效应逐渐减弱之下，布局风险性资产的时机涌现；然而，身为主要经济体的欧盟前景仍充满挑战，因此防御性部位仍需布局。
针对2020年，施罗德投资亚洲多元资产团队主管Patrick Brenner( 图中) 预测，风险性资产仍有表现，主因是不确定性效应趋缓、通膨率偏低。在川普执政后，全球虽然进入一个新的不确定性年代，但市场似乎已经逐渐习惯于这种不确定，地缘政治对市场的影响有愈来愈消退的趋势。从上证指数近一年盘中波动来看，2019年下半年对于各种政治消息的波动，都不如上半年来得高。除此之外，全世界央行关注的「通膨」自2019 年以来一直比预期低，降息、扩大资产负债表等货币宽松政策将是2020年不得不然的措施。
此外，根据施罗德投资集团对美国景气的预测，美国走入衰退的机率逐步升高，加上2019年8 月出现2 年期公债与10 年期公债殖利率倒挂，市场上衰退声音甚嚣尘上。不过值得注意的是，过去三十年来出现几次殖利率倒挂现象后，景气尚需经过10 ～24 个月才会真正进入衰退，在此之前股市更会来到高点，显示2020年股市仍有诸多机会。
他进一步解释，2020年受惠于各国央行的货币宽松，资金流动性将进一步推动全球股市，而比欧洲与日本央行更有降息空间的美国，也将助益美国科技股持续受到资金青睐。至于新兴市场又比成熟市场有更多余裕可降息，因此相较欧洲、日本等成熟国家，不妨聚焦拥有较低本益比、更高每股盈余的新兴市场以及亚太( 不含日本) 地区。有鉴于全球对于收益的持续追求，信用利差仍处于高档的全球高收益债、美国高收益债比投资等级债更具吸引力。随着2019 年资金净流入高收益债转正，预期这股趋势将会持续。
施罗德投资中国区信用分析主管梁莹莹( 图左) 则分析，随着地缘政治效应减弱，以及各国央行的宽松货币政策，为市场注入流动性，也进一步提供亚洲债市良好支撑，预期2020年依旧大有可为。目前亚债供给强劲，2019 年是自1997 年以来史上发债数量次高的一年，其中又以中国为主要发债国。事实上，中美贸易战对中国债市的影响并不如想像中大，以公司债为例，将近8 成收益来自中国境内，大部分产业又以金融、房地产等内需为主。
从波动度来看，梁莹莹观察，亚洲不论是高收益债还是投资等级债，都比美国来得低；信用利差也较美国信贷市场更具吸引力。整体而言，亚债中看好中国信用市场的表现，至于中国以外的国家，以印度、韩国的投资等级债较佳。
最后，Patrick Brenner 强调，建议投资人宜增加美元、黄金为防御型资产。面对2020年的风险，挑选「避险」类资产以降低整体投资组合波动度，变得至关重要，而美元、黄金都是避险的不错选择。从过去八次美国S&P 500 指数下跌超过10% 的历史经验来看，同时期黄金的表现都不俗，平均有11% 的报酬率。另外值得关注的是低波动股票，在降息环境中是债券产品的极佳替代品，不仅具有防御率，在股市上涨时也有一定的获利率。