摘要:新股表现的分化，也令公募基金的打新策略出现大幅调整。记者了解到，部分基金经理已开始担忧新股破发对基金业绩的影响，从而放弃过去“照单全打”的模式。
随着科创板新股表现日益分化，基金经理打新策略上也开始大幅调整。记者了解到，部分基金经理已开始担忧新股破发对基金业绩的影响，从而放弃过去“照单全打”的模式。
种种迹象显示，科创板公司正从开市初期的“高涨幅、高换手”状态逐渐回归理性。 11月21日，科创板新股卓越新能上市首日涨幅仅18.5%，远低于本月的平均水平。事实上，目前科创板新股上市首日的表现已比之前逊色很多。7月22日，首批25家科创板公司挂牌上市，上市首日平均涨幅达140%，远超市场预期，8月份这一涨幅进一步扩大至300%。不过亢奋没过多久后，市场便走向理性，9月、10月、11月，科创板新股上市首日平均涨幅分别为151%、122%、64%。
与此同时，新股上市表现分化的现象也越发严重，有的公司刚上市不久便下跌，有的则持续大涨。盘面显示，三达膜于11月15日上市，上市首日涨幅为49%，但次日便开启了下跌模式，短短几天跌幅巨大，11月26日，公司股价报收于19.6元/股，距发行价18.26元/股仅一步之遥。
新股表现的分化，也令公募基金的打新策略出现大幅调整。记者了解到，部分基金经理已开始担忧新股破发对基金业绩的影响，从而放弃过去“照单全打”的模式。
张斌(化名)是一家中型基金公司的科创板研究小组成员，他告诉记者，作为优先配售对象之一，公募基金在科创板打新上具备天然优势，但根据相关规定，在参与网下打新的中签账户中，要抽取10%的账户来锁定6个月，这意味着，中签的基金有可能遇到新股上市6个月后才能抛售的窘境。随着打新收益率的逐步走低，新股溢价空间大幅缩小，于是不少基金经理开始担忧半年后卖出还能否盈利的问题。
据统计，截至11月26日，久日新材、杰普特、容百科技(688005,股吧)、天准科技(688003,股吧)等公司股价已低于发行价。此外，多家公司也岌岌可危，濒临破发。即便是最早上市(7月22日)的科创板公司距今仍只有四个多月的时间，对于部分中签的基金而言所持股份仍是限售股。
张斌还表示，在市场环境发生变化的背景下，基金经理的打新策略至少会发生两方面变化。其一、机构在打新前就会做足功课，加大基本面研究，有选择地参与打新。其二、机构报价会趋于谨慎，由此可能带动发行价下移。
另一位负责科创板打新的投资经理透露，未来不论是打新还是交易策略，都只会紧盯头部公司或者极度稀缺的公司，以规避高估值风险。