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美联储年内被迫降息押注加大,美指继续高位回落,突破100大关仍非易事

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周二(2月25日)亚市盘初,美元指数于平盘附近窄幅震荡,现交投于99.30一线。

周一(2月24日)美元指数收跌0.05%至99.29,为连续第二个交易日收跌,在市场对突发公共卫生事件忧虑骤升的情况下衡量美元兑一篮子其他货币的美元指数也可作为避险交易,但当日该指数下跌,可能因市场被迫押注美联储将再度降息。

突发公共卫生事件冲击经济成长,市场加大美联储降息押注

金融市场周一扩大押注美联储将被迫降息,以缓解新突发公共卫生事件冲击经济成长的担忧。

美国利率期货冲上去年秋季以来的最高水准,因有证据显示突发公共卫生事件正进一步扩散,全球股市因而大跌,公债涌现恐慌性买盘。美股创下两年来最大单日跌幅。

根据CME FedWatch工具,与美联储7月政策会议相连系的联邦基金利率期货显示,在该会议后,美联储约有85%的可能性将指标隔拆利率至少调降25个基点。一个月前则约为50%。

2021年初到期的合约预估美联储政策利率将在1%左右或更低,该利率目前介于1.50%-1.75%区间,美联储去年则是三次降息。

对美联储而言,也许更有说服力的是,两年期国债收益率一度跌破1.25%,创近三年最低至1.239%,进一步低于美联储利率。两年期国债收益率反映了债市投资者对美联储政策的预期,目前回升至1.276%附近。

高盛因突发公共卫生事件下调美国第一季度经济增长预期

CNBC援引高盛周一的报告报道称,高盛将美国第一季度GDP增长预期从1.4%下调至1.2%。

高盛首席美国经济学家Jan Hatzius在报告中指出,除突发公共卫生事件得到遏制,否则风险显然偏向下行。

克利夫兰联储主席:不希望对市场波动做出过度反应

克利夫兰联储主席梅斯特周一表示,今年美国经济应该继续表现良好,货币政策目前处于有利地位,今日美国股市跌至三周低点,因人们担忧突发公共卫生事件扩散到多个国家和地区,对全球经济增长构成的威胁与日俱增。

梅斯特为在华盛顿举行的全美商业经济协会(NABE)会议准备的讲话稿中称,经济一直表现良好,我预计这种情况会持续下去。

不过她也指出,已在其今年预估中考虑到突发公共卫生事件的潜在影响,将其作为下行风险,她预期今年美国经济增长约2%,就业市场增长稳健,通胀稳定保持在低位。

目前很难评估公共卫生事件给经济造成的影响有多大,但我将密切关注这种新的不确定性来源。

她的讲话与其他美联储决策者迄今发表的言论一致,即目前预期突发公共卫生事件对美国经济的影响为时过早,同时他们谨慎乐观认为,疫情带来的任何影响将是暂时性的,不足以改变美联储的货币政策路径。

不过这些希望可能不会持续很久。欧洲股市周一遭遇2016年年中以来的最大单日跌幅,油价暴跌近5%,受意大利、韩国、日本和伊朗病例激增的消息拖累。

针对对突发公共卫生事件程度的担忧引发的短期金融市场波动,梅斯特周一提醒政策制定者,不应做出过度反应。以下均为梅斯特讲话:

我只是提醒大家,如果你是货币政策制定者,就不希望对市场波动做出过度反应。

你当然希望考虑到金融市场上正在发生的事情,当然也希望评估未来的金融状况,但是我不认为用一天的时间来推断出未来的金融状况是正确的。

美联储青睐的通胀指标将在未来一到两年逐渐回升至联储2%的目标,她不支持通过降息来刺激通胀。

通胀低于我们的目标已经有一段时间了,所以一个很自然的问题是,政策制定者是否应进一步放宽货币政策,以刺激通胀更快地向我们的目标回升。

现阶段我不赞成这么做。这样做可能会导致美国经济失衡,美联储应该特别关注当前环境下金融市场的发展。

分析认为,美元指数在100整数关口仍面临巨大心理阻力,美国总统特朗普并不希望美元汇率过高,尤其是在全球经济前景似乎再陷入困境的背景下,这意味着光靠避险并不足以令美指继续向上突破,而是必须有来自美国本土市场的强劲利多消息才行。因而在本周数据面相对清淡的背景下,美元指数仍会在距100关口咫尺之遥初暂时继续盘整。

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