上证报报导，新冠肺炎疫情形势变化导致国际主要资产价格大幅波动，上周欧美股市、美元指数、黄金、原油等齐跌；而中国A股则率先走出全球剧震冲击，三大指数昨(2 )日均收涨逾3%，行业指数全面上涨。一边是全球市场急剧震荡，一边是中国市场风景独好。摩根士丹利昨日将中国、新加坡股票评级提高至「增持」。同时，人民币汇率连续两个交易日强势上扬，昨日在岸人民币兑美元收盘报6.9578，上涨318个基点。
IMF发言人表示，因新冠肺炎疫情，IMF可能在下一次全球经济展望中调降全球经济增速预期。种种因素都助长了金融市的担忧情绪，市场对于美联储(Fed)3、4月降息的预期也开始升温。作为避险资产的美债继续受到追逐，10年期美债收益率跌破1.2%，为历史首次。不过，其他传统避险资产则失色不少，上周五国际金价一度下跌约5%，同时，美元指数大幅回撤至98关卡下方。渣打银行财富管理部表示，投资者或许在黄金超买市场中试图获利了结，导致下跌并触发停损，并用以弥补股票部分损失。
而中国资产似乎已充当起全球避险资产角色，而受益于美元指数的逆转，人民币汇率已在上周重返7以上。招商银行首席外汇分析师李刘阳认为，从技术面来看，人民币已摆脱贬值趋势，回到了中立状态。昆仑健康保险资管首席宏观研究员张玮表示，对于投资者来讲，避险资产黄金都出现了下跌，投资者急需将资金转存于确定性较强的金融资产，而目前人民币资产具备此一特征。
民生银行首席研究员温彬分析认为，一方面是中国疫情防控措施成效显著，复工复产统筹得当，确保经济正常运行，提振了市场信心，给予汇率支撑；另一方面则是中国国债「入摩」及3月有望纳入富时罗素指数，均表明国际投资者仍看好中国资本市场。中国国债收益率高于美债150多个基点的利差吸引资金流入，加固了人民币汇率「缓冲垫」。
温彬认为，人民币想要真正成为避险货币还需三大因素，一是经济体量要足够大，运行需平稳，这是「硬基础」；二是金融市场需持续开放，尤其是资本项下的开放；三是完善人民币汇率形成机制，人民币兑美元、人民币兑一篮子货币的汇率水准需保持稳定。
张玮进一步指出，在全球疫情背景下，中国呈现趋势性好转，境内外预期差异明显；因此短期内人民币资产受到追捧，国际投资者势必要持有人民币，这也是推升人民币汇率走高的核心因素。在此之下，国际机构继续力挺中国市场。瑞银预计，人行年内可能降准100-300个基点，以及调低中期借贷便利利率10-20个基点，因此，瑞银保持看好中国市场。
债市方面，FXTM富拓中国市场分析师刘敏表示，中国国债「入摩」显示出国际金融机构对于中国经济及人民币币值的肯定，预计将带来更多增量资金。摩根大通全球新兴市场多元化债券指数在10个月内分步将中国国债纳入其中，渣打预计这将带来每月20亿-30亿美元的流入。富时罗素全球政府债券指数有望在3月将中国债市纳入其指数。市场预估，若纳入该指数将为中国债市引入约1,500亿美元指数追踪资金。