新冠肺炎出现新的牺牲者，美国退休基金原本就已经入不敷出，如今美债殖利率频刷空前低、美股狂杀，估计过去几周来，公共退休基金的资产可能再减5%，财务状况更为棘手。
华尔街日报、CNBC 5日报导，十多年来殖利率一路走低，削弱了债券的预期报酬，迫使退休基金投入股市、补足缺口。Wilshire Trust Universe Comparison Service估计，目前退休基金的资产组合，股票部位接近6成，创13年新高。十多年来的牛市创造亮眼报酬，帮助退休基金填补衰退时期的亏损。
但是近来市场恐惧新型冠状病毒会拖累经济，美国10年期公债殖利率掼破1%门槛，创空前新低(见图)。5日更一度来到0.899%，改写盘中历史新低。与此同时，股市爆发激烈卖压、波动率直线上冲。退休基金不只得面对更低的殖利率、股市也无法保证能拯救退休基金的低迷报酬。
Wilshire Consulting投资长Steve Foresti估计，过去几周来，美国政府退休基金的规模，可能缩减3~5%。退休基金报酬若持续下滑，会让各州和各城的预算更为窘迫，许多地方为了应付退休基金开支，已经捉襟见肘。联准会(FED)数据显示，去年9月30日为止，公共退休基金的资产约为4.5兆美元，比承诺的未来开支短少4.3兆美元。私营部门也好不到哪里去，今年2月，美企退休基金的基金准备率(funded ratio、资产相对于负债比例)，跌至81.7%，代表每1美元负债，退休基金手上只有0.817美元支应。
低利率冲击、美退休金准备率骤降
金融时报去年11月报导，美国企业确定给付制的退休金负担，是由长期利率推算。2019年以来，美国联准会(FED)接连降息，Goldman Sachs Asset Management(GSAM)退休金策略师Michael Moran指出，利率下滑最明显直接的冲击是，对退休金的债务带来上行压力、并对基金准备率(funded ratio、资产相对于负债比例)带来下行压力。
高盛估计，美企确定给付制的基金准备率从2019年4月的91%、降至86%。奇异(GE)宣布冻结两万名员工的退休福利。2018年底为止，GE的退休金负担达918亿美元，远高于同一时期的GE市值的660亿美元。GE退休基金的资金缺口达224亿美元。该公司拟删减福利，让更多员工改用确定提拨制，借此节省80亿美元。
Investopedia解释，美国企业退休计画可分两类，分别是「确定给付制」和「确定提拨制」。确定给付制的员工，退休时可获得明定的支付金额，等于雇主须承担投资风险。确定提拨制则由员工和雇主共同提拨投资，雇主无须保证退休金表现。